倘市况转趋波动　高息股或成短炒对象　领展股息率吸引｜许绎彬

港股经过首两个月的惊涛骇浪，由1月首天的交易日17135点起步，辗转反侧地持续向下，更曾一度跌穿15000点，情况令人不寒而栗。而且当时成交持续不足千亿，眼见四周的主要股票市场不断创下新高，继而把港股的距离越拉越远，投资者对港股产生绝望，确实情有可原。但当坊间一直对港股不抱任何希望，更有说法会穿14000的可能之际，港股踏入龙年，突然作出绝地反击，气势完全改善，有脱胎换骨之感，且持续反复呈现向上，但可惜走势去到某水平时（如10﹑20﹑50天线），便会掉头回落，可见在缺乏资金下，投资者信心仍然不足。

但在本周二，港股终呈现突破性发展，在超过1,500亿元的半年最大成交情况下，港股冲穿17000点，更缔造了近3个月新高。在大成交破位的情况下，港股的确有吐气扬眉之势，在持续缺乏外资的支持下，“北水”相信是港股的主要原动力，近日持续出现净流入，而且已录得连续第19日净流入，是近11个月以来最长净流入，累计更近570亿元。

值得一提的是，港股在外围市况反复向下的情况下，反而振作起来；而主要的美股、日股等海外市场近日有显著从高位回落趋势，尤以日股，在四方八面一致唱好，更扬言在短期内冲穿40000点的情况下，反而作出调整；而同样道指到达现水平，走势亦显得拖慢。在港股本月突然转趋强势下，市场则传出，当外围调整及疲弱的情况下，资金反而流入持续去年弱势的市场，究竟何解有此看法？

外资对中国股票需求改善

有此想法，相信是本周道富环球指出，发现资金由美国流出，并流入中国及印度市场，而有数据可见，外资对中国股票的需求在1月出现初步改善，2月需求仍然延续，资金流入中国股票的情况已达到自去年3月以来的最高水平，而近日外资流入港股更转趋明显。未来，在港美息差有望进一步收窄之下，相信流入港股的外国资金可能短期仍会持续。

毕竟现阶段港股除了低残外，市值更持续在一个非常不合理的水平。相反，美股及日股其实在过去两年，根本完全没有曾作出回吐，且持续在高水平，偶有风吹草动，外资在现水平先行沽出持有的美股或日股，相信必定仍是有利可图。而外资在今年首季相信已观察到国内不断出手挽救疲弱的经济，可见其今年要救市的决心，尽管成功与否，仍有待磨炼。再者，近日连一向令外资忧虑的内房业务，市传中国监管机构再次促大型内银必须加强支持房企融资，今次更亲身召集部分金融机构开会，直接点名挽救一直被外界视为房地产资优生的万科企业（2202），因而令投资者觉得内房可能会稍现曙光。

在多项措施的推出及面对只有3000点左右的上海指数，外资将在美股或日股所获得的部份利润，放在中国股市小试牛刀或作中线投资组合，相信亦实属正常。而一向与中国股市有莫大关系的港股，同样因不论估值及点数亦相当低残，外资同样地在现阶将有质素的港股放进其投资组合内，相信仍是常理。由于港股在短短4个工作天已升近1,000点，短期可能会呈现反复，仍寄望要持续有千亿成交，冲穿17300点相信并非无可能；现阶段先以16800点作支持。而当大市变得反复之际，高息股可能会纳入短炒对象，投资者不妨留意近日走势较为反复的领展（0823），毕竟其息率属吸引一族。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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