汇丰停派息｜教师公积金持逾10亿汇控　资深校长料不影响回报

COVID-19新型冠状病毒肺炎疫情持续，全球经济均受冲击，有狮王之称的汇丰控股（0005）宣布，接获英伦银行透过审慎监管局发出的书面通知，要求汇丰取消派发2019 年第四次股息，影响投资者收益，包括教师公积金。
根据津贴学校公积金年报显示，由2012年至去年，汇丰控股一直占据公积金最大款额投资股份的头两位。有资深中学校长分析，教师公积金一直分散投资风险，相信汇丰不派息对投资收入影响不太大，反观受环球经济下行，料整体“帐面”投资收入会有所减少，但仍会维持5%的年度股息。

翻查津贴学校公积金年报，由2012年至去年，汇丰控股一直占据公积金最大款额投资股份的头两位。2012-13年度至2016-17年度，公积金投资汇丰控股的金额持续增加，自2016-17年至上年度，才出现下降趋势，而去年度投资金额为13.525亿港元，较2017至18年度的19.513亿港元，下跌逾三成。

公积金净资产持续增加　近三年维持在800亿以上

而近几年来，津贴学校公积金的净资产中，有逾三成投资于香港境外上市公司的股票，去年度该资产份额占38.67%，而2018年度亦达38.03%。其次则投资在以港元以外货币为单位的债务证券，及香港上市公司股票，去年度两者比例分别占19.15%及17.7%。

整体而言，自2010年开始，津贴学校公积金净资产持续增加，仅在2014年至15年度有所下跌，跌幅为2.6%。近三年以来，净资产金额均维持在800亿元以上，分别为839、893、902亿元

教师公积金料回报减少　保证最低5%投资回报

汇丰近年一直保持派发四次股息，不过公司今日宣布，取消派发2019年第4次股息，又预告年底前都不会派息或回购股份，令人担心对教师公积金影响。

津贴学校公积金管理委员会主席谭剑虹表示，教师公积金的投资组合多元，为长线及国际性投资，由司库及委员会委任外间投资经纪投资，预计短期股市波动、汇控取消派息，对整体投资回报影响不大，但受到疫情拖累，今年外围市况欠佳，投资收益料会有所减少。

有资深中学校长亦分析，教师公积金的投资范围包括股票、证券、债券等，以分散投资风险，估计即使汇丰停止派息，对公积金投资收入整体影响未必太大，反观环球经济下行，各项基金投资回报或会减少，但难料实质跌幅。他指，根据《津贴学校公积金规则》，教师的公积金有最低5%投资回报保证，故不担心市况对派息的影响。

该校长解释，津贴学校公积金设有一个储备金的“保险池”（reserve pool），若果该年投资赚取高回报，除可派息超过5%，剩余的利润可拨入“保险池”；相反，若果该年投资“蚀到入肉”，投资额低过供款额，可调动“保险池”储备金应付，以保证年度派息最少有5%。若果储备金不足以支付，可向政府申请贷款，以保证息率。他指，“就算系08年金融海啸，雷万途债爆煲，都系派5%”，即使今年回报减少，但相信对累积供款影响有限。

根据年报，由2010年至今，教师公积金每年均向供款人派发5%的股息。而投资回报方面则有升有跌，如2015年投资更出现亏损，当年投资回报率为-3.03%，而2017年则升至12.74%，为多年来最高水平。而自2017年至今，投资回报率呈下降趋势，上年度投资回报率为1.6%，为2010年至今第二低。