【01周报】康宏争夺战　港台“双蔡”29号正面对决

处于“谜网风暴”暴风圈的本港上市公司康宏（1019），周五（12月29日）将举行特别股东会，表决罢免多名董事的动议，包括台湾首富──富邦蔡家的代表。人称“玩具大王”的本港富商蔡志明也卷入这场争端，使这场股权争夺战俨如“双蔡”对决。随着康宏出事，被称为“谜网50”的股坛玩家网络运作内幕也逐渐曝光，监管及执法机构打击细价股庄家集团的行动，愈演愈烈。2017年12月7日星期四清晨，西贡一条可以远眺白沙湾码头的幽静山径，迎来了一批稀客──专责处理上市公司贪污案件的廉政公署人员到访山径旁私家路尽头的别墅，带走了一位女士，她就是康宏副主席冯雪心。

廉署人员还在其他地点带走康宏执行董事陈丽儿、前行政总裁麦光耀等人。一干人等涉嫌藉虚假借贷文件骗财或利用供股收受利益。根据《香港01》掌握的消息，12月7日并非执法行动首选日期，但事件两名要角──时任康宏主席王利民及康宏执行董事、被称为“股坛医生”的曹贵子先后离港，执法部门担忧调查已走漏风声，因此提前行动，以免夜长梦多。

王利民游台返港后，亦接受廉署预约拘捕，但事件核心人物曹贵子滞外未归。有传他现时身处泰国，而港泰之间并无引渡协议。金融市场早已传言曹贵子被执法部门盯上，涉及港台“双蔡”之间的争端，当中恩怨，要由2005年说起。

曹贵子曾经夫子自道，说当时居于沙田九肚山的蔡志明，因病到曹贵子在沙田市中心开设的康健医疗中心求诊，结果两人一见如故，由病情说到生意经。2005年，曹贵子和蔡志明合资的公司入股康健（3886），蔡志明更安排当年约23岁的𡥧女蔡加怡加入康健。蔡加怡后来更以25岁之龄成为康健的主席，打破了当时最年轻上市公司主席的纪录。

曹贵子和蔡志明不但是紧密的生意拍档，更常联袂出席上流社交场合。金融圈中人形容，曹、蔡私下“老友鬼鬼”，更一同购入大埔白石角一个豪宅屋苑的相连顶层单位，甚至有传他们将两伙天台之间的矮墙拆掉，方便两家人交往。多年来两人在股坛合作无间，不过2014年的一宗交易，却为这段关系生变，以至曹贵子惹来执法部门的关注，埋下伏线。

康宏疑被环回融资操控

法庭文件显示，在2014年4月，曹贵子被指以康宏“大股东”的身份，接触台湾的富邦蔡家，邀请蔡家入股康宏。过往富邦蔡家已表现出对收购香港金融企业的兴趣，例如在2003年，富邦斥资188亿台币收购当时的港基国际银行，看中本港银行可藉更紧密经贸关系安排（CEPA），较其他外资更快打入中国内地市场。2015年，富邦蔡家斥资约15亿元（港币，下同）购入了29.98%的康宏股份。不过这宗交易尚有另一着，就是同时向不少于六名“独立承配人”，配售当时占康宏50.26%的股份，再集资25.31亿元。

当时市值仅十多亿元的康宏，一下子筹集了近40亿元的新资金，按理应该大展拳脚，特别是富邦蔡家成为单一大股东之后，市场关注蔡家何时会向康宏注入更多优质资产，从而协助富邦金控打进潜力庞大的内地市场。令人大跌眼镜的是，富邦蔡家入主康宏之后，市场的憧憬一直没有实现，康宏更接连发出盈利警告，例如在2016年初表示金融投资亏损超过2亿元、今年7月又指因持有的可换股票据减值和金融投资亏损等，损失近亿元。

原来在这两年多以来，富邦蔡家一直想取得康宏的控制权，却不得要领，代表富邦蔡家的康宏总裁吴荣辉更声言，公司遭到跨公司集团“骑劫”。12月18日，由富邦蔡家人马控制的康宏管理层入禀高等法院，控告曹贵子等28人或公司，入禀状指曹贵子在幕后控制康宏的多名董事，作出不利于公司的决定，据称2015年富邦蔡家注资时，同时获配售康宏股份的所谓“独立承配人”，就是由曹贵子安排，当中包括其兄长曹贵宜。更加严重的指控是指曹贵子或其同伙，将康宏的资金以借贷或证券孖展的方式，借给这些“独立承配人”，令他们变相不费多少成本便取得了康宏的真正控制权，亦即是所谓的“环回融资”。

令康宏内部矛盾进一步激化的是，今年5月独立股评人David Webb发表名为《谜网：50只不能碰的港股》（The Enigma Network: 50 stocks not to own）的分析文章，图文并茂地指控数十只细价股透过不同上市公司之间的股权互控，结成网络，作出不利于投资者的决定，康宏环球赫现其中。在接下来的6月，细价股市场发生一波被称为“粉尘爆炸”的暴跌，除了涉及多只被指由股坛玩家“粉哥”所控制的“谜网”股份，其他“谜网”股，包括康宏的股价受到一定程度牵连，受影响的细价股市值蒸发逾百亿元。

郭晓群大量入股康宏，显然不甘于只当一个普通投资者。今年11月，郭晓群突以主要股东身份，要求康宏召开特别股东大会罢免多名董事，郭晓群一方打算“踢走”的除了富邦蔡家的代表，也包括曹贵子。这股狠劲令市场更加关注郭晓群入股康宏有何目的、狙击康宏的巨额资金又是从何而来。郭英成曾向传媒表示，儿子本身很有钱，康宏是他的私人投资。

《香港01》早前独家报道，消息显示郭晓群入股康宏的数亿元资金是由蔡志明借出。郭、蔡两家被指关系密切，早年佳兆业出现财困被停牌，出资协助其复牌的白武士之一就是蔡志明，现时蔡志明仍持有4.42%的佳兆业股份。两家人是潮州乡里，郭英成和蔡志明都是“香港区潮人联会永远荣誉会长”。无巧不成话，陈佩雄也有这个名衔。

蔡志明和郭晓群的借贷关系曝光，令康宏的控制权争夺更耐人寻味，事件俨然变成蔡志明与台湾富邦蔡家之间的“双蔡”对决。这场决战，将在本周五（29日）的特别股东大会上演。富邦蔡家的持股量较蔡志明贷款给郭晓群购入的股份多，和蔡、郭同为“架己冷”的陈佩雄在投票时站在哪一方，很可能会对康宏争夺战的结果起关键作用。富邦蔡家质疑郭、陈的持股是由曹贵子非法转让得来，要求法庭颁令两人的股票无效、禁止他们行使投票权。法院以至监管机构会否接纳有关申诉，将是这场股权争夺战的另一重要看点。

康宏的控制权争夺战只是“谜网50”的其中一个章节，另一场争夺战也许就快上演。被指和曹贵子关系密切的君阳金融（0397）早前发出通告，指公司正遭到另一家“谜网50”公司中国集成（1027）提出恶意收购，并呼吁股东不要接纳有关要约。中国集成正是“粉尘爆炸”事件中其中一只股价暴跌的股份。

上文节录自第92期《香港01》周报（2017年12月27日），原文标题为《康宏争夺战掀港台“双蔡”对决  监管机构势惩“邪恶集团”》，现题为编辑重拟。

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