拆解预算案3大招数│回拨、发债增收2490亿 扣除后储备仅剩3300亿
【预算案2025】财政司司长陈茂波今日（26日）公布新一份《财政预算案》，预计2025/26年度赤字为670亿元，财政储备将下降至5,803亿元，仅相当于8个月政府开支。
不过近年陈茂波经常利用不同“财技”帮补库房，今年除了发行1,500亿元债券，更罕有地将多个种子基金款项合共620亿元回拨。粗略估算，2025/26年度政府透过回拨款项及发债增加2,490亿元“收入”，若扣除这些款项，估计下年度财政储备或会跌至约3,300亿元，赤字或达3160亿元。
除了上述两招外，政府另一招常用的是从8项主要基金调拨款项以应付日常开支，而今年政府亦从8项主要基金款项调拨近640亿元至一般账目中，反映政府经常性收入追不上支出。
第一招：罕有地从特定用途的种子基金回拨款项
政府近年不时从设于财政储备外的基金回拨款项。陈茂波指，现在政府帐目外为特定目的设立基金共有42个，总结余近1,800亿元。当中部份基金只利用其投资收益应付开支，即种子基金，当初目的是希望透过基金确保长远有足够款项推行相关项目。
他最新提出在2025/26年度将当中6个规模较大的种子基金下的620亿元回拨到政府帐目“增加收入”；另外亦回拨约150亿元防疫抗疫基金至政府帐目，并会反映在2024/25年度修订预算中。
此外，政府每年都会从未来基金回拨投资回报（注：不涉及本金）至政府帐目，预计2025/26年度从未来基金回拨金额达370亿元。撇除反映在2024/25年度的防疫抗疫基金回拨，会于2025/26年回拨种子基金及未来基金款项合计达990亿元。
▼2月26日 陈茂波公布财政预算案▼
第二招：发行债券“增加收入”
另一招数则是发债，今年预算案提出2025/26年度发行1,500亿元债券，收入会写入财政储备下的基本工程储备基金之中，未来数年更计划每年发债1,300亿至1,900亿元。
粗略估算，2025/26年度上述回拨及发债“收入”合计达2,490亿元，若扣除这些款项，2025/26年度财政储备或会跌至约3,300亿元，或相当于赤字3160亿元。
第三招：八大主要基金回拨款项
除了回拨基金和发债之外，陈茂波亦会将财政储备下的“政府一般收入帐目”和8项主要基金转拨。翻查政府财政储备下各组成部份的转拨纪录，一般收入帐目由以往向其他基金贡献款项，变成从基金转拨至一般收入帐目。这反映政府支出增加，但一般经常性收入却追不上，需由其他基金转拨填补。
预算案显示，2025/26年度土地基金会拨出710亿元，分别拨至一般收入账目（639.3亿元）、创新及科技基金（70亿元）、赈灾基金（7,000万元）。
▼2月26日 财政预算案重点▼