通胀上行预期平稳落地 美股疑虑丝毫不减
上周五（6月11日），纳斯达克指数升0.35%，报14,069.42点；标准普尔500指数升0.19%，报4,247.44点，收盘创历史新高；道琼斯工业平均指数升0.04%，报34,479.6点。在超出预期的通胀数据出炉后，美股连续两个交易日小幅上涨，市场似乎已经相信了美国联储局（Fed）的说法—通胀只是暂时的，不需要担心，但事实真是这样吗？
上周四（6月10日），美国公布了市场高度关注的消费者物价指数（CPI）。美国5月CPI同比升5%，创2008年8月以来新高，预期升4.7%，前值升4.2%。
CPI是衡量美国经济的重磅经济数据，和就业数据一起构成了联储局制定货币政策的核心参考指标。从目前的数据来看，美国就业正在改善，通胀走高，联储局缩减购债的时机变得愈来愈扑朔迷离。
通胀真的来了
美国劳工部数据显示，5月美国CPI环比上涨0.6%，通胀压力从4月开始陡然增加。而剔除能源和食品价格的核心CPI同比增长3.8%，同样超出市场预期的3.5%，增速创1992年6月以来新高。
从分解数据来看，5月美国二手汽车和卡车价格环比增长7.3%，为当月通胀攀升的主要推手。此外，当月食品价格环比上涨0.4%，同比上涨2.2%；但能源价格环比整体持平，同比上涨28.5%；商品价格同比上涨6.5%，创1982年以来最高增速；服务价格也在大幅增长，同比增长2.9%。
尽管美国通胀数据上行，但其走势似乎正在印证联储局之前的说法—通胀上涨是暂时性的因素。这也是市场普遍预计联储局不会在几天后召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上作出政策调整的原因。
从金融市场在通胀数据公布后的反应来看，很多投资机构似乎已经放弃了和联储局“对赌”……
上文刊登于第269期《香港01》周报（2021年6月15日）《通胀上行预期平稳落地 美股疑虑丝毫不减》。如欲阅读全文请按此试阅周报电子刊，浏览更多深度报道。