微软、Google、Meta加码AI　就只有它股价大跌？留意2个魔鬼细节

微软、Google、Meta这三家的科技巨头相继发布财报，持续提高对AI的投资，为什么一样的作法微软、Google股价飙升，唯独Meta大跌？

近期的矽谷财报周中，Meta、微软、Google母公司Alphabet都相继表明加强对AI领域的投资，成功带动微软、Alphabet的股价攀升，唯独Meta股价一度下跌接近10%，同样押注AI，为什么呈现两样情？

这三家科技巨头的最新财报中，均缴出了良好的季度表现。Meta营收超越预期成长27%至364.4亿美元；微软同有著17%成长，营收上升至618.6亿美元；而Alphabet同样营收成长约15%，来到805.4亿美元。

目前三家巨头计划持续加码押注AI，微软的资本支出成长3亿美元至115亿美元；而Alphabet的资本支出则达到120亿美元，成长幅度多达91%；Meta也提高今年的预期资本支出到350亿至400美元美元区间，以增加对AI基础设施的投资。

尽管都发布了优秀的财报表现，三者后续的股价走势却不尽相同。微软发布财报后股价上涨5.5%，而Alphabet更是一举上涨约13%；唯有Meta有著近10%下跌，蒸发千亿美元市值。

三大巨头加码投资AI，唯独Meta因此股价大跌？

影响股价波动的因素有很多，这次Alphabet宣布首次发放股息，还将回购价值700亿美元的股份；Meta公布的财测则不尽人意，预估4至6月季度营收将介于365亿至390亿美元之间，其中间值的378亿美元低于外界预期的383亿美元，这些消息自然都成为买卖股票的参考。

但影响投资人决策的核心仍是“人工智慧”。《Alphabet、微软财报显示，巨额AI投资正在推动成长》、《朱克伯格相信AI是Meta的未来，但不是所有人都同意》这三家公司的财报公布后，相关的报导不断涌现，纷纷聚焦在巨头的AI投资，但对于Alphabet、微软，以及Meta的评判，可说截然不同。

分析一：Meta加码投资，但开花结果还要等好几年

这之间的差异，并不是投资人及媒体双重标准，而是这三家公司利用AI变现的能力，决定了投资人如何看待他们对AI的投入。“ Meta加码投资的结果可能还要数年后才看得见，而微软和Google现在就可以秀出成果。 ”投资银行DA Davidson分析师吉尔．路里亚（Gil Luria）指出。

微软公布的财报中，云端运算平台Azure的营收成长了31%，其中有7个百分点与AI有关，高于上一季的6个百分点，这还是AI服务已经供不应求的情况下。微软财务长艾米．胡德还透露，近期客户对AI的需求高于他们可提供的能力范围，也点明微软有著进一步投资AI的理由。

而根据Alphabet的财报，由于生产力工具Google Workspace的贡献、客户对云端平台的强劲需求，Google云端营收也成长28%至95.7亿美元。过去一年里，Google在旗下众多服务导入了AI技术，“Google Cloud Next活动上，包括拜耳、宾士、沃尔玛等全球品牌在内，超过300位客户分享了利用Google Cloud在生成式AI方面取得的成功。”执行长桑德尔．皮蔡（Sundar Pichai）表示。

分析二：Meta端出许多AI产品，但多是免费＋开源

回顾过去一年，虽然Meta推出了语音生成AI Voicebox、聊天机器人Meta AI、近期还发布最新模型Llama 3，但为了追赶微软、Google脚步， 他们提供的AI产品多是免费、甚至开源的，尚没有直接收入，因此难以说服投资者接受高昂投入。

“与我们在App中加入的其他体验相比，建立领先的AI技术是一项更庞大的任务，可能需要数年时间才能实现。”执行长朱克伯格（Mark Zuckerberg）也在财报会议上打了预防针，提醒投资者对AI的投入不会那么快获得回报。

想让投资人放心，祖克柏提供未来AI创收3管道

不过祖克柏强调，他已经看到Meta可以利用生成式AI创造营收的几种方式，“借由最新的模型，我们能够建立一些良好的社群及商业产品。”希望借由这些可能性，消除投资人对他们难以利用AI获利的担忧。

商务式讯息

祖克柏提到其中一种可能性便是商务式讯息。WhatsApp、Facebook、Instagram长久以来是许多企业与客户沟通的平台，在祖克柏描绘的蓝图中，未来Meta的聊天机器人将扮演AI代理人的角色，可以处理更复杂的任务、协助客户解决问题，不再只是提供生硬的固定回答。虽然今年还不太有机会，祖克柏认为商务式讯息有望在近年为Meta创造收入。

AI互动广告

广告贡献了Meta超过97%的收入，未来Meta也有机会将广告导入各种聊天机器人与AI服务之中。去年Meta推出了28个有著不同“个性”的聊天机器人，针对不同的兴趣领域和用户互动，未来Meta就有可能在类似的互动当中投放广告。

另外，Meta现在也利用AI进行内容推播，目前Facebook用户看到的30%内容、Instagram用户看到的50%内容都是由AI推荐。祖克柏声称这种作法会带来更高的参与度，进而让更多用户看到广告。

AI模型使用费用

AI模型本身也是个赚钱的管道，祖克柏认为，未来能够提供客户“付费使用更强大的AI模型、获得更多的运算能力。”目前以Llama 3为首的模型都是免费提供给开发者和研究单位使用，也是他们主打的卖点，外媒《Business Insider》指出，这可能会让Meta渐渐远离开源的道路。

虽然从后续的股价走势来看，祖克柏提出的创收展望并没有完全说服投资者，这一就指明Meta未来可能的方向。祖克柏强调，“随著时间过去，每项（AI）技术和产品都将为我们带来巨大的价值。我认为为此向前迈进是有意义的，我们也打算这么做。”

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