感恩节拜登先义释火鸡后投放石油　惟通胀难扭转　美收水压力增

今日是美国感恩节，美国总统拜登按照节庆传统，在感恩节前“特赦”两只火鸡；另一方面，白宫亦落实投放5,000万桶战略石油储备，以抑制国际油价急升(今年以来最多升逾70%)。事实上，最新美国公布通胀数据升至逾三十一年高位，元凶正是能源价格较去年高出30%，不过投行及石油巨企皆认为美国的行动难扭转油价升势。倘能源价格的升势持续拉高通胀，势令联储加快收水的压力增。

联储会议纪录重点：首次证实委员讨论加快缩减买债

美国联储局在11月议息会议，宣布开始缩减每月买债1,200亿美元计划，每月减少买债150亿美元至1,050亿美元，为正式结束新冠疫情爆发以来，实施的流动性宽松计划掀起序幕。当时的官员会议纪录在昨晚公布，焦点落在文件首次证实委员有讨论过加快缩减买债，甚至是提早加息。

该会议纪要写道：“多位与会官员指出，如果通胀持续高于与联邦公开市场委员会 （FOMC）目标水平，委员会应准备调整资产购买步伐，而且较委员目前预期更快就调高联邦基金利率目标区间。”“若通胀压力对长期的价格稳定和就业目标构成风险，FOMC 会毫不犹豫地采取适当行动化解这些通膨压力。”

拜登释战略石油储备　投行及石油巨企齐指难扭升势

会议纪录反映，通胀持续升温令联储官员加快收水的压力增加；与以往联储局一直争辩通胀是暂时性，而非持续性的论调，产生强烈对比。事实上，通胀会否持续是一个难以三言两语下判断的事，投资者不妨参看近期美国宣布破天荒联同中国、印度、日本、韩国和英国，释出战略石油储备的进展。

今次是由美国释出5,000万桶石油掀序幕，旨在稳定油价，不过投行认为数量不足以扭转现时石油供不应求的局面，巴克莱明言战略石油储备并非可持续的供应，效果仅暂时性，而据石油企业龙头英国石油的统计，今次美国释放的石油储备仅够消费3天，直指投放量“杯水车薪”。从最实在市场价格看，国际油价不跌反升，伦敦布伦特期油更处一周高位争持。

可见不论是投行、石油企业及石油投资者，皆认为美国今次释放石油储备的行动，无法扭转石油升势。由于美国是石油能源的消耗大国，能源价格对其物价的影响很大。一向被联储局视为最能反映物价的指标﹕个人消费支出物价指数（PCE price index）10 月同比增 5%，高于 9 月的 4.4%，创 1990 年以来最大增幅。美国商务部数据反映，通膨飙升主要展现在能源成本上，能源价格较去年同期增长 30.2%，食品价格也涨 4.8%。综合上述数据，相信美国通胀继续“爆表”会的成数仍高，令美国联储加快收水的压力增。

联储有机会预告加快收水　美元兑日圆升至近五年新高

现时市场预期在下月的美联储议息会议上，委员将讨论是否将减少买债的步伐加快。即使最终决定维持现时的买债步伐不变，但是对于未来的展望亦必定会发出“鹰派”口风。

货币市场的反应亦反映上述预期，昨晚美国十年期债息一度升至1.69厘，是一个月以来第二度挑战1.7厘关口，不过其后升势回顺。债息上升刺激美汇指数亦同步向上，高位见96.93，直逼97关口，创逾一年高位。当中，美元兑日圆升至115.5，是近五年新高。

从最新联邦基金利率期货仓位显示，投资者预计明年中美国将开始加息，不但推升美元汇价，同时间接地为港汇添压。

恒生温灼培：美汇指数料上试98

恒生银行首席市场策略员温灼培接受访问时表示，美汇指数急升，主要因为欧元明显开始新一波下跌浪。即使认为美国其实并不愿意加息，以免破坏当地的就业市场复苏步伐，不过由于欧元对于美汇指数的比重高达近60%，因此当欧元持续受压，此消彼长之下，美汇指数料会继续被动升值，第一步看98关口。