国际金融中心为本港优势所在　慎防陷入“慢进也是退”|财经评论

中美两国对于中概股到美国上市的监管问题，乃至企业会否改道本港上市，为市场关注。近日美国证交会就中国企业赴美IPO，提出新披露要求。在两国的博奕关系不断发酵下，企业要赴美上市的难度将愈来愈高，是可预见的结果。本港金融市场又是否做好准备，迎接当中带来的发展机遇呢? 同时在IPO市场的发展方面，还有什么地方可以进一步提升，避免陷入“慢进也是退”呢?

中企赴美上市难度增

据统计，在美国上市的200多间中国公司，市值总额达2.1万亿美元。本周《路透》报道指出，美国证券交易委员会（SEC），将要求250多家已在美国上市的中国公司，必须向投资者加强政治和监管风险披露。

SEC主席Gary Gensler周二（24日）接受采访时表示，预计明年年初开始，公司年报将包含更多讯息披露，新增加的细节可能包括有关空壳公司（Shell-company）架构的讯息。文中提及的空壳公司架构，一般是指中资企业透过可变利益实体（VIE）在美国上市。

触发SEC行动的原因，主要是中国网约车平台股滴滴于今年6月底，在美国上市后，在7月初遭中国根据《网络安全审查办法》正式启动调查，并下架其APP，令其股价“腰斩”所引发的。美国国会议员，现时正要求SEC调查滴滴，事前是否知道中国正考虑采取那些措施，而未向投资者披露这些风险。

可以看到事件涉及中美两国对于网络数据安全，以及企业讯息披露的争议。虽然中证监上周表示，推动中美审计监管合作，加强市场沟通等，不过要两国监管机构能够互相化解矛盾，绝不是一时三刻可以完成。对于有融资需要的内地新经济企业而言，与其等待，倒不如尽快改到香港上市。

两大内地AI独角兽企业传出来港上市

现时市场上已经传出，有两大内地AI独角兽企业，计划来港上市。

首先是中国人工智能平台企业商汤科技，计划最快于本月底在香港申请首次公开上市（IPO），筹资额最高20亿美元。据《路透》引述消息人士透露，公司已聘请中国国际金融公司（CICC）、海通国际、及汇丰负责上市事宜。此前该公司在上一轮私募融资中，估值达到100亿美元。

总部位于香港的商汤科技提供多项科技应用，包括面部识别、视频分析和自动驾驶等。值得留意的是，在中国和美国贸易紧张局势下，该公司成为2019年被列入美国实体清单的八家中国科技公司之一。

至于第二间有意来港上市的独角兽企业，是内地人工智能平台与技术服务提供商第四范式。值得注意的是，该公司获国内五大内银（工建中农交行） 投资的初创，绝非常见。估值达20亿美元（折合约156亿港元）。

公司主要通过AI帮助客户进行智能升级，加速传统产业的转型进程，提升企业运营效率，业务范围覆盖金融、零售、制造、能源、医疗、互联网、媒体、物流、农业、高科技等行业。据中国证监会资料显示，第四范式已提交《境外首次公开发行股份审批》材料。

争取国际企业上市　亦应是港交所KPI

固然，有内地重点独角兽企业，排队来港上市，对于本港金融市场，都是一件好事，港交所可谓是“躺平”也能赚取上市费收入。

不过，回头一看，“十四五规划”中，中央对香港的发展，提出的是国际金融中心的定位。因此，除了吸纳内地的大型企业来港上市之外，其实港交所亦理应发力，吸引亚洲区内、甚至国际市场上的大型企业来港上市集资。

若查看今年以来的上市企业清单，可谓“清一色”以内地企业为主。记忆所及，对上一间来港上市的大型国际企业，相信只得在2020年上市的啤酒酿制商百威亚太（1876）一间而已。

因此，吸引国际企业来港上市，其实亦是市场对港交所新任行政总裁欧冠升的普遍期望，以防香港的国际金融中心地位，步入“不进则退”、“慢进也是退”的局面。