财经评论｜诺辉快手一签难求　实名制有效杜绝IPO重复认购

焦点新股近期上市动辄爆升1倍，吸引超过100万人参与。先有上月上市的医渡科技（2158）首日急升1.5倍，再有视频股快手 （1024）以及本周上市的诺辉（6606）首日分别急升1.6倍及2.1倍。

不过，新股一手难求，逾百万人申购的诺辉，最终只得约7万人中签。市场诟病新股机制存漏洞，未能阻拦重复申请。特别是诺辉出现逾一万份重复申请，或是有人拟透过银行或券商等不同方式多次申购。市场消息指港交所正要求券商，提交抽中诺辉的客户姓名和身分证号码，相信是要打击重复申请的问题。

上市规则点明重复认购属违规

根据上市规则，每个人只能作出一项认购申请，目的是为了维持新股配发的公平性。规则订明，新股发行人、其董事、保荐人及包销商必须确保能鉴别及拒绝受理“重复认购”或疑似个案。一旦发现有抽投资者利用不同账户或券商重复申请，理论上均会被无效。

不过，网上讨论区不时有人教授如何走灰色地带，透过开立多个银行户口、券商户口，重复申购新股。按道理申请银行户口及证券户口，都需要递交身分证明文件，为什么仍然无法有效阻断重复申请呢?

文件呈递存漏洞　有人网上开班教走灰色地带

原因之一是现时文件呈递方式漏洞。现行机制下，券商为客户认购新股时，未有规定一定要提交客户姓名及身份证明号码，部分券商会改为递交内部参考名称及编号，因此难以发现是否重复申请。

另一个原因是，现时未设有中央机制，供券商核对客户是否有利用其他户口认购新股，即使提交客户姓名及其身份证明书号码，过户处亦可能未必能识别重复认购。

重复认购新股的漏洞存在已久，早在2006年有传媒揭发投资者成功重复认购当年的大热新股工商银行（1398）。公共专业联盟财经政策发言人甄文星指出，虽然上市规则有要求发行人及包销商等鉴别及拒绝重复认购，可是机制未有统一要求券商递交客户资料的格式及内容，增加完全识别出重复申请的难度。他又指出，与提供回佣上市或造假上市等相比，监管机构可能认为不值得花大量资源处理重复申请，造成漏洞多年来未被堵塞。

证监会正就港股“实名制”展开咨询

显而易见，其实要打击重复申购的关键，是要建立一个完善的身份查册系统可以供新股发行人、保荐人、相关参与者如银行、券商等，将客户的身分证明文件号码集中在一个资料库之内，用以保障每人只可以申购新股一次。

其实，监管机构正就此类身份文件识别系统进行咨询。证监会在去年12月，就俗称港股“实名制”的投资者识别码制度展开咨询，至今年3月4日止。

根据咨询文件，建议受规管中介人为每名客户编排一个唯一识别码、即券商客户编码（BCAN），附以其姓名、身份证类别及号码等个人资料，一同提交至由联交所维护的中央数据资料库。

机制的好处在于，当监管机构发现可疑交易时，能快速辨识投资者身份。同样道理，这个投资者身份数据资料库，其实亦可以应用在新股认购之上。

目前证监会的建议仍然在咨询阶段，正收集各业界持分者意见，亦要回应投资者对私隐问题的顾虑，同时亦涉及券商、交易行提升或更改系统以作配合，将令券商业界的营运成本提高。不过，“实名制”有助杜绝重复申请新股的不法做法，因此在投资者私隐、业界营运成本以及本港新股市场的公平性问题上，业界需要进一步协商，谋求一个平衡的做法。