【财经评论】美股突转势　科技股的好日子到头了吗

美国股市近期处于弱势，其中科技股表现更令人相当失望，其中电动车生产商Tesla（特斯拉）更在短短2日内，累计跌幅逾2成，技术上踏入熊市。美国科技股近期走势，是否反映相关股份强势已到了尾声？

美股本次暴跌有些出乎市场预料，美国劳工部公布的数据好于市场预期，美国上周首次申请救济人数为88.1万人，比前一周减少13万，再次低于100万人。不过，由于劳工部此次改变了数据的季节性调整方法，导致新出炉的数据和此前数据无法直接相比。

此次计算方法的改变，旨在重新评估就业的季节性波动，解决数据“高估”的问题。正常情况下，劳动力数据会随著返校或者假日因素波动，以往的季节性调整方案较为合理。但由于疫情造成的特殊情况，统计人员发现，经季节性因素调整后，报吿人数往往超过实际申请失业救济人数，过去一个月中，两者的差距越来越大。

新型冠状病毒肺炎疫情发生后，市场上一直存在对官方数据失真的质疑。彭博社（Bloomberg）分析称，到今年9月末，领取失业救济的人数将开始以更快的速度下降，但这不是就业回暖的迹象，而是救济计划陆续到期的现实。

此前公布的美国人力资源公司ADP私企就业数据令人失望， 8月私企仅增加了428,000个新职位，不到预期值100万的一半，显示美国就业市场复苏缓慢。

分析认为，美股估值处于高位，或许是此次大幅回调的原因之一。截至8月31日，标普500的市盈率达到28.32，已超过互联网泡沫时期预测市盈率的高值26.3倍，创下历史新高。

股神巴菲特（Warren Buffett）非常喜欢用简单的指标衡量股市估值水准。其中最著名的指标是总市值占国内生产总值（GDP）的百分比，又称“巴菲特指数”。巴菲特认为。该指数在75%至90%较为合理，超过120%就表示市场估值水准被高估。目前，巴菲特指标达到了惊人的181%，甚至远高于互联网泡沫破裂时的137%。

另外，科技股作为美股本轮大涨的旗帜，估值水准也处在历史高位。以特斯拉为例，就绝对值而言，特斯拉市值已经超过大众和丰田之和。今年以来，特斯拉股价累计涨幅超过386%，市盈率超过1,000倍。导致除创始人马斯克（Elon Musk）之外的最大股东，十年来始终看多的投资公司巴美列捷福（Baillie Gifford）几天前减持了三分之一的仓位。

有华尔街分析师认为，美股本次下跌并没有明显的消息面信号或经济指标，因此经历此前连续上涨，大幅回调是正常现象，抛售是“老生常谈”的获利了结行为，市场才能更加健康的持续上涨。

但不少分析认为，受到美国联邦储备局（Federal Reserve）推出大规模刺激政策影响，投资者已经吃尽了流动性红利。而多位美联储官员在接受采访时也表示对资产泡沫的担忧。毕竟在经济基本面存在巨大不确定性的情况下，股市仍然上涨令人不安。无论美股未来走向如何，不可否认的是，市场分歧正在加大，而这也最终会影响到美股整体走势。