【财经评论】美股多日大上大落　过山车市况恐成常态

美股经历前一个交易日暴跌7%后再次上演“过山车”行情。三大股指在周二（10日）高开3%后一度转为下跌，随后震荡上行，收盘时美股整体涨幅近5%。道琼斯工业指数盘中巨震1,300点，最终收涨1,167点或4.89%，报25018.16点；标准普尔500指数涨4.94%，报2882.23点；纳斯达克指涨4.95%报8344.25点。

3月9日美股大跌后，美国总统特朗普（Donald Trump）在新闻发布会上宣布将在24小时内公布经济刺激计划。“我们刚刚开了一个很好的会，了解了病毒的最新情况，进展很顺利。美国大约有600例确诊病例，我们还讨论了关于经济刺激的计划，你很快就会知道。”

事后证明，白宫公布的这段特朗普讲话实录可谓漏洞百出，截至3月10日，美国新型冠状病毒肺炎累计确诊病例已经达到1,051例。特朗普所说的“约600例”还是3月8日公布的数据（累计确诊572例）。特朗普似乎有意淡化疫情对于美国经济的影响，但新冠肺炎疫情正以更快的速度蔓延。

疫情对经济具大破坏力

美国疾病控制与预防中心（CDC）主任雷德菲尔德（Robert Redfield）在议会上表示，美国某些地区的抗疫工作正在从遏制疫情转变为延缓病毒蔓延，这次疫情可能会成为大规模的全球性爆发。这无疑是令市场担忧的信号。

3月10日早盘，美股因特朗普经济刺激计划预期造成的高开在美国疾控中心消息公布后出现涨幅回吐，道指一度下跌百点。

诺贝尔经济学奖得主席勒（Robert Shiller）认为，新冠病毒造成的恐慌情绪对市场有着非常高的破坏力。这种疾病甚至在没有明显症状之前就具有传染性，这使得隔离变得更加困难。因此，由于令人恐惧的叙述而造成市场破坏的可能性非常高。美股市场要面对两种“流行病”，一种是冠状病毒，第二种是对新冠病毒叙述造成的恐慌情绪。

从股市的反应来看，无论是华尔街的投资者还是特朗普本人都希望尽快出台经济刺激计划。因此特朗普在新闻发布会上宣布，美国可能会削减工资税，并帮助航空业和邮轮业。据美国全国广播公司商业频道（CNBC）报道，特朗普在与共和党议员开会时讨论将雇主和雇员的薪金税率定为零，并持续到2020年末。但部分美国政府官员对特朗普“先斩后奏”的行为表示吃惊，针对经济刺激的措施很有多具体细节还在内部讨论中，而且目前也不会立即实施该政策。

眼看“空头支票”并不奏效，特朗普又在社交媒体推特（Twitter）上“老调重弹”，继续督促美联储（Fed）降息。“美联储应该是领导者，而不是像现在这样，是个迟缓的跟随者。”他再次指责美联储加息过快，降息太慢。

但很明显，降息已经不能维持美股继续高涨。美联储此前紧急降息50个基点，将联邦基金利率下调为1%至1.25%。美联储的货币政策空间正在不断减小。股市也在降息后不涨反跌。

值得注意的是，美股本轮大幅震荡，与2008年金融危机不同，并非前期涨幅大的板块跌幅大。而是受疫情影响较大的行业领跌。比如航空股，有些股票跌幅达到60%。而在牛市中涨幅最大的科技股仍然保持了相对收益。分析认为，如果未来经济向好。科技股业绩依然占优。

不过，市场上好淡双方的争夺也更加激烈，反映出市场已经对目前美股未来的走势产生了分歧。特别是2008年之后成立了上千亿美元规模的风险平价基金，这些基金会在股市波动率上升时显著减仓，这也是造成美股波动加剧的因素之一。总而言之，随着疫情扩散，美国经济面临更大的不确定性，美股上演“过山车”式的暴涨暴跌，恐怕会成为今后一段时间的常态。