瑞银：美国上调关税威胁未消　人民币下一贬值关口为7.2

瑞银财富管理发表报告称，美国仍有空间上调对中国进口商品的关税，使得两国贸易紧张形势再次升级。人民币下一贬值关口为7.2。

瑞银财富管理投资总监办公室撰写的最新一期《投资中国》报告称，该行的基准情景（概率50%）中，预计贸易形势将保持现状，并认为美国拟定于12月对中国商品加征的关税将生效。

瑞银财富管理报告称，其基准情景是贸易谈判没有实质性进展，关税上调将进一步，意味著人民币会进一步走弱，建议投资者规避人民币汇率风险。报告认为，拟定于12月生效的关税将会落实；贸易争端的核心议题，如智慧财产权保护和补贴，可能不会在短期内解决。但该行不排除在2020年美国总统大选前的某一时点达成局部协定，包括中国购买农产品以及放宽美国企业的市场准入。美国经济进一步放缓可能促使特朗普政府在大选前接受一项小范围协议。

该行认为，购买农产品、改善市场准入、撤回部份农产品的关税以及延长华为的短期许可，并不能算是特朗普所希望的全面协议，而这让美国仍有空间上调对中国进口商品的关税，使得贸易紧张形势再次升级。为了缓和关税对中国出口商品的影响以及减少以政策稳增长的负担，人民币相对于美元汇率将持续贬值，下一水准为7.20。美元兑人民币可能上探7.30并在7.40触顶，而这取决于关税的发展。