时局纷乱　金价上涨行情能否持续

COMEX黄金期货价格在纷乱的国际局势助推下，每盎司金价再次突破1,440美元，处于6年来的新高位。未来，黄金价格能否延续上涨行情？

6月底刚刚结束的20国集团（G20）峰会并没有如市场预期一样，为世界经济复苏指明方向。在美国的阻挠下，“反保护主义”并未写入首脑宣言。将全球经济拉向“深渊”的保护主义继续大行其道。G20峰会刚结束，日本政府便宣布从7月4日起限制对韩国出口部分半导体和OLED材料。

此外，国际政治局势也十分不稳定。根据伊朗学生通讯社当地时间周一报道，伊朗外长扎里夫（Mohammad Zarif）表示，伊朗的浓缩铀库存已超过《伊朗核协议》中的300公斤限制。对此，美国总统特朗普（Donald Trump）表示，伊朗这是在“玩火”。白宫随后发表声明称，将会继续加大对伊朗的制裁。

在纷乱的国际政治经济局势下，黄金价格再次上涨。今日芝加哥商品交易所集团旗下黄金期货（COMEX Gold）主力合约价格继6月25日之后再次突破1,440美元关口，每盎司报1,441美元，处于6年来的新高位。6月以来国际黄金价格已经上涨约10%，贡献了2019年绝大部分涨幅。

国际金价暴涨的同时，黄金股的表现更加出色。截至北京时间7月3日收盘，A股市场黄金股“龙头”——山东黄金6月以来的累计涨幅高达36.6%。中国中银国际证券的研报显示，黄金股股价与金价高度相关，其股价拐点同步或领先于金价。此外，黄金股股价的弹性较高，在金价上涨阶段的表现优于黄金。

金价见6年高位

目前，支撑黄金价格在中长期上涨的因素是美联储降息预期引发的美元走弱。美元指数与黄金价格之间具有显著的负相关性，当美元走弱时，金价往往走强。

美联储在6月19日议息会议中虽然决定维持联邦基金目标利率区间不变，但是在政策声明中，美联储删除了对利率政策保持“耐心”的表述，并将2019年个人消费支出价格指数（PCE）的通胀预测由3月份的1.8%下调至1.5%。市场普遍认为，美联储措辞的软化是在为降息提供预期准备。

美国供应管理协会(ISM)于周一公布，6月美国制造业采购经理人指数（PMI）为51.7，呈持续下降趋势，创下2016年10月以来的新低。宏观经济数据显示，美国经济陷入衰退已成定局，未来美国极有可能通过降息刺激经济。因此，未来美元指数或将持续走弱，并推动金价在中长期的上涨趋势。

此外，全球政治经济局势面临的不确定性或将长期存在。目前，保护主义思潮的崛起正在摧毁经济全球化的格局，美国外交政策的转向也正在破坏地区局势的稳定，而这些趋势对全球政治经济局势的影响可能是长期的。从效果上看，全球政治经济局势的动荡对黄金价格的影响更加显著。

目前，金价已经升值6年来的高位。短期而言，黄金价格受市场避险情绪的影响，将在高位震荡。长期来看，美联储的降息预期和全球政治经济局势的动荡或将在未来很长一段时间内支持黄金价格持续走高。