沪深两市狂飙逾5%　成交破万亿元　瑞银高挺料将出现“盘整”

内地股市今日一片“欣欣向荣”，上证指数及深成指数齐齐大涨逾5%，分别收复2900点及9100点。两市成交更突破1万亿元人民币，创逾3年以来新高。市场关注后市表现如何。

小盘股大涨　  教人意外

瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，获他们拜访的内地公募基金经理都认为，蓝筹股上涨的主要推动因素是最近沪港通北上资金的大幅提升，因年初至今年2月22日累计资金净流入规模已达1,120亿元人民币。不过，他们对小盘股的大涨颇感意外。

资料显示，小盘股占主导的中小板指和创业板指年初至今分别上涨21%和16%，超越或直逼沪深300指数上涨17%的势头。瑞银认为，这意味散户在小盘股表现上起到了更大的推动作用。

“跟随外资”策略有风险

在市况高涨之时，高挺预计，A股市场短期内将“盘整”。首先，在A股纳入MSCI和富时指数的预期下，瑞银预计今年外资净流入将对市场呈有利态势。但“跟随外资”策略本身也有风险。事实上，去年的大规模外资净流入（2,940亿元人民币）仍不足以使市场止跌。资金流入的速度也会因国内外的情况变化而波动，且其本身就是市场产生波动的原因之一。此外，外国投资者对基本面更为敏感，不能彻底排除在当前宏观环境下资金净流入因企业盈利资料疲软而暂停的风险。

高挺又指，该行早于2019年展望中指出，去年底投资者对市场已经过于悲观，料市场估值将回升。因此，在很大程度上，是次市场出现反弹是合理的。但他认为，沪深300指数最近迅速上涨17%，已让股价远远领先于基本面。一些短期风险值得关注。

料将出现一个盘整阶段

他指出，虽然1月份信贷增速出现反弹，但其可持续性仍不确定，对实体经济真正产生影响也需要时间。房地产销售和新出口订单等其它领先指标依然低迷，这表明3至4月份的业绩报告期将充满挑战，而春季复工也可能较为缓慢。市场对减税和促进消费等政策的预期将在3月份的人大会议上得到检验。因此，瑞银认为股市随后将出现一个盘整阶段。

板块方面，高挺看好银行、食品饮料、建筑、铁路设备、可再生能源、核电运营商、免税以及机场板块。