【议息前瞻】美联储加息机率仅1%　市场聚焦会否提早终止“缩表”

美国联储局将于香港时间本周四（31日）凌晨3点公布议息结果，因为早前美国经济数据转弱，联储局口风“转鸽”，市场普遍预料联储局加息的机会不大，利率期货市场显示，市场最新估计明早凌晨会宣布加息的机率只有1%，即联邦基金利率大机会维持于介乎2.25至2.5厘。

虽然加息机率十分低，但并不代表这次联储局议息不重要，《华尔街日报》早前便报道，联储局是次议息会议可能会讨论提早停止缩表。“缩表”将会是为期两天政策会议的重点。

按原计划“缩表”需4至5年

美国联储局是在2017年6月的议息会后提到，启动缩减4.5万亿美元资产负债规模﹙“缩表”﹚的安排。根据美联储的计划，当“缩表”正式启动，美国国债最初将每月缩减60亿美元，并将在每季再增加60亿美元缩减规模，预定在12个月内共调高4次，直至一年后每月缩减规模达到300亿美元的上限。另外按揭抵押债券（MBS）最初将每月缩减40亿美元，并在计划开始后12个月，并将在每季再增加40亿美元缩减规模，直至一年后每月缩减规模达到200亿美元的上限。

该“缩表”路线图当时普遍被市场形容为缓慢但稳定，例如中国银行（香港） 总经理兼投资管理部投资主管陈少平当时就形容，缩表是循序渐进，预料需时4至5年，影响相当于每年加息四分一厘，相信不会造成金融市场震荡，资产价格不会大跌或大升。

不过也有专家并不看好缩表计划，有债王之称的格罗斯（Bill Gross）当时便预言，以美国经济情况，认为联储局不大可能照计划缩表和加息，指美国经济若放缓，联储局可能需重新启动购债。