2019年投资展望　全球顶尖投资公司高层均偏向保守

2019年快到，投资如何“趋吉避凶”？贝莱德（BlackRock）、资本集团（Capital Group）以及PIMCO等全球顶尖投资公司的高层，均列出重要市场风险，各位要留意。

2018年股、汇大幅波动，投资者难免损手。由于全球政经动荡未必会平息，2019年难有好方向。《彭博》报道显示，几位投资公司高层不约而同，警告投资回报可能再减弱，呼吁投资者明年更小心选择。

以下是几位投资公司高层的分析：

富达：明年股票市场可有单位数盈利

富达投资（Fidelity Investments）全球宏观主管Jurrien Timmer：

2019年美国企业盈利增长会放缓至5至7%，联储局可能会加息一至两次，2019年初股市的市盈率将会是“合理点”。

债券市看来问题不大，股票市场则应该较2018年好。新兴市场将会有较好投资机会，因当地公司远远落后于美国同业。

“如果你将所有因素加起来，这不会是股票的坏消息，或者没有双位数字增长，但总好过今年。”

资本集团：小心苹果　分散投资有前景公司

资本集团副主席兼股票投资组合经理Rob Lovelace：

小心苹果等设备公司，由于缺乏产品多样性，销情好当然好，销情差就难以补救。相比之下，三星电子并不单止生产设备，更会生产记忆体芯片等产品。

2019年应“炒股不炒市”，而且广泛投资有前景的公司。以该公司为例，目前已投资多间生物科技及药物公司，预计部份会有成果，但无可避免部份最终会失败。

景顺：可买收息股　商品市场看中黄金

景顺（Invesco）全球市场首席策略师Kristina Hooper：

可买入新兴市场股票、科技股、全球的收息股或其他资产，例如物业、私募股权以及商品，商品之中她尤其看中黄金。

要沽出的资产是美股，尤其是非必需消费品股票。

她预期全球经济增长强劲，但正在减速，美国经济增长也在减速，全球股市回报温和。

她认为部份事件发展至今，将会到关键时刻。例如如果中美贸易战可以迅速解决，京会推动全球经济增长，从而推高股市回报。相反贸易战若再升级，就会令经济增长进一步放缓，从而推低股市。

PIMCO：小心更大波动　可留意英国金融业

PIMCO投资总监兼董事总经理Dan Ivascyn：

信贷利差扩大及收益率曲线趋平，表明12至24个月经济增长会下滑，小心市场更加波动。

投资者宜持有现金，等待下一个投资机会。虽然市场担心英国会十分混乱地脱欧，但PIMCO认为这只是低机会率事件，反而可以从英国金融股找寻投资机会。

DoubleLine：避开美股美债　现在是保本环境

DoubleLine Capital投资总监兼行政总裁Jeffrey Gundlach：

要避开美股和企业债，另外美国赤字上升，而联储局可能加息，亦要避开长期债券。

他认为，现在最佳投资是高质素、低波动性的债券基金。Jeffrey Gundlach明言，现在是一个“保本”环境。

贝莱德：选股更重质素　避开欧洲股市

贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill：

2019年选股最重视质素，包括现金流、可持续增长以及良好的资产负债表。美国市场还受青睐，而新兴市场提供了不俗的风险投资。

固定收益来看，美国政府可能会利用国债来对抗之后的市场风险，因此我们倾向只持有中短期美债。

以全球配置来看，要避开上行空间有限但下行风险较大的市场，例如欧洲股市。

Richard Turnill预计2019年美国经济进入循环的后段，全球经济和企业盈利增长都会放缓。

Charles Schwab：选股看盈利增长及持续派息

Charles Schwab投资管理股票及多资产战略投资总监Omar Aguilar：

避开及出售市值低股票、高息债券以及债务过高公司的股份。

可以投资于有盈利增长兼持续派息的股份，例如医疗保健、非必需消费品以及区域银行等。

由于美元下半年偏软，新兴市场股值相对吸引，估值可有上行空间。