美股全年升幅报销有两大死因　未来或现股债双杀

撰文： 何敬熹
出版：更新：

美股大跌，道指跌逾550点，加上早前一轮的下跌，道指今年内的全部升幅，终告报销。美股弱势，主要有两大“死因”。

首先，美股过往升市动力的5个主要火车头FAANG（Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Google）和微软的集体市值已经蒸发了超过1.1万亿美元。科技板块的疲软，除了是政府监管有可能收紧外，更重要是这些增长股或已到达增长周期的高峰，投资者开始接受过去利润爆发式的增长即将终结，于是市场气氛一转，股价开始受压。

金融服务公司Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan便称，美股的回调不是因经济基本面恶化，而是反映市场对未来增长失去信心。

苹果等科技股的增长放慢，令股价受压。（路透社）
新债王冈拉克警告通胀升温　或现股债双杀　促投资者保留“子弹”美国贸易代表处报告：中国未改变其不公平贸易政策科网股面临监管逆风　美股料持续受压

经济料大幅放缓

企业盈利不及预期外，美国整体的经济环境也在恶化。摩根大通最新报告指，随财政和货币政策对经济刺激的效果消退，加上贸易纠纷拖累，料明年美国经济增速会出现大幅放缓。摩根大通预计，美国GDP增速会由今年第三季的3.5%，大减至明年第四季的1.9%，不过在经济降温的同时，料工资和通胀会稳步上扬。

对于后市，“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）警告，今次不会是通缩式熊市，料在股市和经济环境转差时，通胀会持续，料末来会出现股市和债市同时下跌的情况，建议投资者应专注于保留资本。