【瑞银解画】港股几时识反弹？　不如先了解异常弱煲3大原因！

沪深300指数和恒生指数昨天双双急挫，分别跌1.95%和2.61%，其中周期股明显跑输大市。瑞银证券中国首席策略分析师高挺指出，股市大跌主要由以下3个原因引起，或可为后市带来启示。

首先，拖住大市后腿的，自然是对中美贸易战升级的担忧。高挺指，美国总统说过他将最快于9月6日正式宣布于2,000亿美元的中国出口商品征收关税。税率提高到25%以及贸易战升级的风险明显加剧。

另外，全球/亚洲新兴市场大跌，也“殃及池鱼”。南向投资者昨天净买入港股14亿港元，因此市场大跌主要由全球投资者的卖出而引发。市场正在反应可能强于预期的美国就业数据和美元汇率。事实上，瑞银观察到亚太新兴市场昨日普跌。港股作为亚太新兴市场的一部分也未能幸免。

最后，高挺认为，即将到来的互联网公司IPO浪潮：未来数周将有几家大市值的公司上市，而这将对二级市场流动性造成压力。 此外，港股“新经济”公司上市后糟糕的股价表现，使得投资者对即将上市的“独角兽”的高估值更加担忧。

银行、保险、能源和交通运输板块     获北水“宠幸”

谈及南向资金流，高挺指出，净流入情况依然缓慢，对港股整体的影响减弱。他续称，南下资金在过去两周日均资金净流入量为2.9亿港元（7月日均净流入量7亿港元，6月日均净流入量2.3亿港元）。

不过，虽然昨日市场大跌，南下资金净流入达14.3亿港元。现在港股通成交金额约占港股市场总量的6%，明显低于之前约10%的高点。南下资金继续买入金融股，并卖出高beta板块。其中只有银行、保险、能源和交通运输板块获得了资金净流入，分别在过去两周被净买入26亿港元、11亿港元、8亿港元和1亿港元。

但同时间，软件、房地产、制药和半导体同期分别被净卖出39亿港元、17亿港元、6亿港元和5亿港元。