美国限制中资上市　连揽炒都做不到

美国近来似乎正酝酿对华金融战。当地时间上周六，路透社及彭博新闻网相继爆出美国正计划限制中资企业在美股上市，并限制美国政府退休基金投资中国企业。尽管美国国家贸易顾问纳瓦罗（Peter Navarro）30日澄清相关消息为“假新闻”，而俄罗斯卫星电视台（Sputnik）亦披露相关消息为白宫刻意流出，只为试探中国在贸易战中底线。

但在当地时间10月2日，CNBC随后便爆出白宫内部曾传阅相关文件，并会在本周举行政协协调会议跟进，反映消息非空穴来风。中美“脱钩”氛围日渐浓厚的当下，这样的传言固然无法忽视。流言传出当日，在纳斯达克上市的阿里巴巴便收跌5%，京东及拼多多亦下跌7%。考虑到华府过去多次对中国施以“突然袭击”，相关政策最终落实并非无可能。

由于大部分在纳斯达克上市的华企均为科技型企业，美国鹰派的首要目的想必是切断中国科技企业“金流”，限制其发展；另一方面亦可推动中美经济进一步脱钩，实现其“以经逼政”议程，令中美走上全面对抗。

但良禽逐水草而居，国际资本市场亦是如此。对西方投资者来说，将资金由美国调动至伦敦、香港或新加坡并非难事；但寻找类似中国科技企业的投资标的，却并不容易。即使贸易战阴霾笼罩，中国仍是主流经济体中经济增速最快、最稳定的。而科技业更是增长龙头，第二季度高新技术产业9.0%增长率也比同期GDP的6.2％增幅高2.8个百分点。

这样的情况下，很难想象西方投资者会因为“怕麻烦”放弃投资中国科技产业。事实上，美国政府能左右的也只是部分退休基金；除非愿交出金融业头把交椅，否则很难逼迫华尔街聚集的民间资本离开美国。而失去中国概念股的美国股市，吸引力也会大降，连带削弱美元作为全球货币的权威，对美国百害而无一利。

若计划真的落实，对北京来说反而是利大于弊。中国自贸易战爆发以来以做好进一步开放市场，利用日本、欧洲和中东等国投资置换“脱钩”的美国资本。去年，国家外管局刚取消外国投资人汇出限制；今年9月，央行更进一步取消合格境外机投资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制，旨在进一步吸纳外资。

目前在美国上市的中国概念股实质超过1.5万亿美元，占中国外汇存底一半；若相关企业转入沪深股市，必能缓解人民币下行压力；也可破除中美“脱钩”后，顺差骤然减少带来的汇率风险。即使外资对国内市场独立性信心仍存疑，也可把香港作为第二选择。

如此看来，一旦美方落实相关投资限制，恐怕只是自断手脚，连和中国揽炒的机会都不会有。