土耳其经济危机：美国落井下石，却是自毁长城？

土耳其货币里拉（Lira）在8月10日暴跌18%，震惊全球。虽然汇价近日已有回升，以本年计，里拉还是累跌了约40%。犹记得土耳其经济本年首季增长同比达7.4%，为G20国家中第二高，仅次于印度。何以经济猛进，币值却不断下泻？

里拉大跌的近因在于美土冲突，而市场看不到其化解可能。特朗普政府指责土耳其拒绝无条件释放被控间谍罪的美国牧师布伦森（Andrew Brunson），在8月1日向土耳其司法及内政部长实施制裁，后更在10日加征双倍钢铝关税，令市场信心爆破，里拉暴跌。

近年美土关系本来已因土耳其向俄购买军备、美国支援库尔德人等问题，而日趋紧张，布伦森事件更成为其爆发点。双方立场强硬，互不妥协。特朗普明言美土关系不佳，埃尔多安亦明白指出美国是在土耳其这个北约盟友“背面插刀”，更说土耳其将会“另寻盟友”。

土耳其在8月15日更向美国汽车、酒精、烟草征收双倍关税，以回应美国的钢铝关税。白宫随即指责土耳其“路线错误”。在双方连横交火中，市场看不到美土关系好转的可能。

土耳其经济本已问题重重

然而，土耳其本身经济亦有其根本性问题，美土冲突只是经济危机爆发的契机而已。

自80年代以来，土耳其对外长期贸易逆差，每年通涨都徘徊在10%或以上，而政府连年赤字，以里拉发债成本极高。于是，土耳其官民都长期以美元发债，其外国货币债务总值已超过经济总值一半。

2008年金融海啸之后，欧美量化宽松又行低息政策，于是大量游资集中投入土耳其建造业，却无助土耳其增强出口竞争力。在此等背景下，一旦资金供应链出现缺口，经济就难以维持。

埃尔多安政府自2003年就以总理身分管治土耳其，初年确有专注经济改革，而土耳其经济在其十年治下亦明显趋向稳健。至2012年止，土耳其经济在其治下增长总共达到64%。每年通涨亦由他上任前的超过40%，跌至大约10%。政府负债占经济总值比例，亦由其上任初的超过60%跌至2014年的28.8%。

然而，埃尔多安总理任期快将结束时，其注意力却转移到国内意识形态和政治内斗等问题，忽略了经济改革。自2014年始，土耳其政府欠债比率就再没有下降；其十年国债息率，亦由2013初的6%低位，升至2017年底的12%。

而且，自2016年起，欧美货币政策开始正常化，资金从新兴市场回流，令各国外汇流失，货币汇价下跌，土耳其原赖以支撑经济的资金供应链破断。市场对土耳其的经济信心一直转差，布伦森事件只是美国对土耳其落井下石而已。

对美妥协不能解决问题

不少外国评论指埃尔多安至少应该放下其强硬姿态，向美国妥协。虽然妥协能换来一时的喘定，但不能长远挽救土耳其的经济状况。然而，妥协却会使埃尔多安丧失权威，甚至会迫使土耳其重新求援于美国掌控的世界货币组织，根本无助于长远恢复投资者信心。

埃尔多安理应亦是看穿了妥协的虚妄，所以他的策略是疏远美国，同时向世界各个与美国有争端的国家建立友好合作关系。

疏远美国　多元外交谋出路

土耳其政府在8月3日推出的“百日计划”，就主张发行以人民币为计算单位的债券，以图发展美元融资以外的外汇融资出路。上月布伦森事件爆发后，中国工商银行亦已承诺向土耳其提供总值36亿美元的货款，象征著中国将加强投入土耳其的公债领域。另外，在美国默许下被包围针对的卡塔尔一直受土耳其帮助，如今亦承诺将向土耳其提供达150亿美元的货款。

在政治外交上，土耳其更向欧盟示好，主动释放了两位希腊籍的军官。如此种种外交及对外金融的操作，都集中在疏远美国，而与其他国家建立友好合作关系。市场似乎颇为受落，昨日（15日）里拉就已回升到美国实施双倍关税前的水平。

“百日计划”中的去美元融资提案，只是土耳其抵抗美国霸权的第一步。不过，从美国对伊朗的单边制裁、美中贸易战、美国与其欧日盟友的贸易纠纷等事件看来，慢慢消除对美元及美国市场的依赖该是未来大势。

今日美国恃著其美元霸权，看似是害得土耳其“鸡毛鸭血”，亦无即时还击美国之力。然而，这种恃势凌人的单边主义，世界各国都看到眼内，只会想逐渐消磨美元优势，希望他日不用再担心被美国胁迫。

美国对土耳其的落井下石，其实也是在自毁长城。