美参议员倡“打工仔话事权”　为2020大选推“负责任资本主义法”

美国参议员沃伦（Elizabeth Warren）在国会提出《负责任资本主义法》，建议规管大企业的决策，并引入雇员“话事权”。
沃伦近来获追捧出战2020年总统大选，这次法案即使不是为选战铺路，肯定也会决定民主党在未来两年的政策立场。

沃伦星期二（8月14日）在《华尔街日报》撰文，题为“企业不应只对股东负责”，提出她的《负责任资本主义法》。文章第一句即道：“我的法案要求企业向雇员及其他持份者负责。”

简单来说，她认为美国企业目前只追逐股东利润，牺牲雇员利益，造成的局面就是企业市值屡创新高，但打工仔的人工却维持低水平。沃伦周三（8月15日）在参议院提出《负责任资本主义法》，要求商务部成立“美国企业办公室”，从联邦政府层面与企业订立经营牌照。

四招令打工仔有得话事

按照沃伦的规定，年收入达10亿美元的大企业，（一）明文规定不能只考虑股东的经济利益，还要顾及所有重要的持份者，包括雇员和顾客，甚至所在城市及社区的利益；（二）董事局最少四成成员，要由全体员工投票产生，换言之雇员很可能挤身董事局参与公司决策；（三）如果企业的开支涉及政治用途，要75%董事及股东通过方可；及（四）董事及管理层买入股票五年内不得放售，或公司回购股份三年内不得放售。

执行机制方面，任何持有股份的，即使是小股东，都可以入禀控告企业董事违背承诺。如果企业长期没有履行规定，在州司法部提出后，他们会撤销企业资格。

目前美国企业的经营资格在州政府层面规管，如果落实沃伦的《负责任资本主义法》，估计约有3500间美国上市公司，及数以百计的私人企业受影响。

业界反对“绑手绑脚”

沃伦表示：“我们的经济出现根本性问题。多年以来，美国打工仔为企业付出，带来利润新高，但他们的人工却进展甚少。我的法案可以令美国经济重回以前企业与雇员分甘同味的日子。”

不令人意外，多名大企业老板表示反对。福布斯媒体主席史蒂夫福布斯（Steve Forbes）形容法案会拖企业后腿，“她说的会令经济停滞不前，原地踏步。那不会有用。”黑人娱乐电视台老板约翰逊（Robert Johnson）说，大企业已经考虑了所有持份者的利益。“大部份企业和董事局都会考虑持份者，不只是股东。他们也看雇员、所在地的社区，甚至也考虑有生意来往的供应商。所以我认为这个解决方案完全是不必要的。”

约翰逊认为沃伦的建议，根本就是罗宾逊式的劫富济贫，甚至可能会带来马克思主义。“她的出发点可能是好的，但政府介入更多决定企业要怎样做，会带来社会主义经济，这是美国模式不适合的。”

除了老板外，亦有经济学者担心沃伦方案会适得其反。哈佛大学经济系教授迈伦（Jeffrey Miron）认为企业为逃避监管，可能甚至会离开美国，届时就业机会都会减少，比起人工低更大问题。“保障贫穷人口的正确做法，是通过我们现有的社会保障网，而非干预资本主义的运作，这会令更多人收入减少，变得贫穷，特别会令企业撤离美国。”

大企业利润全归投资者

不过，大企业老板当然会说他们已经顾及雇员利益，到底规管会否负面影响经济的推论，亦必须要有数据支持才能信纳。正如最低工时规管，经常有人表示会令民众失业，但实证研究往往未能支持这种论点。

要理解沃伦的建议，首先要明白她背后的逻辑。先看法案名字，她保留“资本主义”一词亦可谓相当策略性，毕竟在美国社会的语境，打出北欧那种“社会民主主义”的旗帜，会引来反感。法案既要资本主义“负责任”，足见沃伦认为美国市场的问题，在于大企业不负责任。

此话可解呢？回看美国经济走来的足迹，企业模式可谓大定于1970年经济学家佛利民（Milton Friedman）在《纽约时报杂志》的文章〈企业的社会责任就是增加利润〉。这种概念衍生出后来的“股东至上主义”，认为企业最重要就是增加股东回报，特别是在市场上的股票收益。

量化而言，可参看美国上市公司的平均Q比率。Q比率能够反映企业实际价值及股市价格的关系，美国企业Q比率自1980年代开始攀升，至90年代中期更升穿1。与此同时，由于企业的股票超过八成都由最富有的小撮人持有，可见企业即使有闲钱时，他们都会透过投资市场来给大股东赚快钱，而非再投资或令雇员受惠。事实上，美国不少大企业都宁愿回购股份，而非为雇员谋利益。

左右民主党未来两年选战

明白这个背景后，我们就会知道为甚么沃伦认为企业只为大股东赚钱，而不顾及雇员的福祉。事实上，沃伦的“打工仔”挤身董事局建议并非天马行空，德国企业早已行共同决定制，雇员能够参与董事局。美国智库罗斯福研究所的霍姆伯格（Susan R. Holmberg）更有研究指出，共同决定制能令企业考虑长远利益，而非只看中短期的投资回报。

康奈尔大学法律教授霍基特（Robert Hockett）牵头的学者说：“我们相信这样的法案早就应该出现。虽然我们部份人认为它过于进取，但我们全部同意这个法案踏出重要的第一步，令我们的企业重拾初衷。”

《华盛顿邮报》瓦尔德曼（Paul Waldman）亦说：“我们现在的情况是，失业率很低，但很多工作都是低人工和低回报。美国经济愈来愈不平等，共和党的解决之道却是宽减富人和企业的税。”他认为沃伦的方案能对症下药，吸引选民支持。

美国国会将在今年11月举行中期选举，竞逐连任的沃伦尚未透露她会否放眼2020年，挑战总统宝座。但可以推论的是，如果民主党能够拿下国会过半议席，那么《负责任资本主义法》很可能主导明年的会议议程。甚至，即使沃伦不披甲上阵，她的构思亦已经为2020年总统大选设定议题，民主党的政策定位必会参考沃伦的左翼路线。

而且根据民调，大比数民主党选民都支持雇员可进入董事局，共和党选民亦有不少人赞成，虽然反对还是较多。沃伦的方案纵然在当前政治现实未必通过，但谁能百份百说她不会为美国的资本主义运作翻新一页？