李克强访德签重磅协议 　定向开放市场　以“期货筹码”抗贸易战

早前，中国国务院总理李克强访问德国时，同默克尔共同主持第五轮中德政府磋商，并发表联合声明。其中，中方明确表示欢迎德国投资多个新开放领域，示好意愿明显。
然而，中国的考量也不仅是“联欧制美”这么简单。

今次李克强访德所达成的联合声明以《为构建更美好世界做负责任伙伴》为题，似乎直指特朗普政府的单边主义行为。与此同时，两国领导人亦签署了包括教育、汽车、通信等领域约20项双边合作档，覆盖范围算是历年最广。早前路透社曾报导：欧盟方面明确拒绝，同中国站在同一战线谴责美国保护主义行径；此次李克强访德成功颇丰，也算是冲淡了一些尴尬气氛。

过去未有的突破性进展

众所周知，本轮中美贸易冲突爆发前后，中国在博鳌亚洲论坛上公布了新一批市场开放领域及措施，主要涉及金融、汽车等过去限制较为严苛的项目。

今次访德签署的一系列条约中，中方提及将授予德意志银行债务融资工具销售资格，允许德国企业在华合资占股比提高，以及容许化工企业在华独资设厂，都是过去未曾提及的。

李克强亦提及“我们愿同德方继续分享中国新一轮改革开放的巨大市场红利”，可见中方有意将新一轮开放红利优先给予德国。

定向释放红利

如今中国在对美贸易战中处于相对弱势地位。当特朗普政府11日宣布将对额外2000亿美元商品征收关税后，中国恐陷入“无牌可跟”的窘境。释放经济红利，或是应德国要求释放刘霞都是对德示好，以求“联欧抗美”的方法。

然而，这种“定向释放红利”的方式可能更值得关注。

今年5月，李克强宣布中方同意给予日方2000亿元人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度，以利日本金融机构投资中国金融市场。随后的6月19日，中亦宣布降低亚太贸易协定（APTA）缔约国销往中国8459种商品的关税，中国急需的大豆关税更被降至0%。

软施压优于硬报复

中国这一策略，一方面吸取过去依靠单一市场的教训。如今，中国对美贸易顺差占总顺差八成之多，依赖相当明显。同欧盟、日本等其他发达经济体；以及东南亚等快速成长的发展中经济体加紧联系，既是理性投资之选，亦分担了经济同政治风险。

另一方面，相比于打击美国企业或商品的“硬报复”方式；将市场优先开放予其他国家，可算得上中国的“软施压”手段。1990年代，中国在六四事件后释放新一轮市场开放红利，当时的美国商界便成为北京的最佳说客，施压克林顿政府将对华贸易及人权问题脱钩，以免美企在这一轮红利争抢战中处于弱势。如今，当中国释放新一轮红利，美国企业的焦虑，及对政府施压的强度亦可能有增无减。

事实上，中国目前经济成长率维持在6%以上，仍属中等较快增幅；与此同时，市场开放幅度仍有待提高，亦代表本轮开放红利仍十分巨大，这一市场潜力便成为中国手中的“期货筹码”。既然现货无法对冲美国的2000亿美元征税计划，不妨就用期货一试。