TikTok须卖一半给美国续命？　特朗普在下一盘甚么的棋

美国总统特朗普（Donald Trump，又译川普）于1月20日上任，他当日立即签署行政命令，延迟75日执行TikTok“不卖就禁”法令，但有关争议远远还未结束，该公司仍然须要面临关闭或出售给美国或其他非外国对手公司的决定。

TikTok目前由中国母公司字节跳动（ByteDance）拥有，而特朗普已就禁令提出一种解决方案——让美国拥有TikTok 50%的所有权（Ownership）。他20日表示， 自己已与TikTok的“最大持有人”见面，其中有讨论美国控制这公司一半所有权的方案。然而，“美国须拥有50%的TikTok”这句话实际上非常模糊。

首先，特朗普并未补充他所指的“美国”的是甚么实体，是美国企业？抑或是美国人拥有的企业？在拥有权方面，拥有50%股份当然是基本，但如何处理合资公司的日常运作，甚至是演算法的归属皆未被提及。

实际上，去年通过的“不卖就禁”法令也未有对上述“灰色地带”作明确解释，而是赋予总统决定何谓“合资格剥离”（qualified divestiture）的空间。因此，现已入主白宫的特朗普虽未详细阐述解决方案，但最终很大程度上将是由他去确定TikTok是否已不再受“中国实体”所控制。

说时迟那时快，字节跳动的主要股东之一、美国私募基金“泛大西洋投资”（General Atlantic）行政总裁福特（Bill Ford）23日称，估计最快未来数天内与美国就TikTok去向达成协议，声称可能在不需剥离出售的情况下，维持TikTok在美国的营运。

先撇除特朗普往后或会遇到的司法挑战，理论上他可以透过定义最宽松的“合资格剥离”，在TikTok只作出表面的变化就宣称其符合规定。

字节跳动虽然是由中国企业家创立，但创办人只持有20%股份，另外60%的股份由世界各地的私募基金投资者持有，而这些私募基金公司大部份都是美国公司。因此技术上，TikTok是由一间多数由美国基金实体持有的跨国企业所拥有，未来或能稍作组织上的调整，就能符合法规的要求。

特朗普在签署行政命令时，当然没透露自己有否达成协议，或任何有关协议的详细内容。不过以其商人性格的特质，他绝对不会作出对自身没好处的决定，因此透过分析特朗普“拯救”TikTok的动机，似乎亦可以预估甚么协议对他来说才是“合资格”。

民意主导：拥抱“救世主”身份

特朗普在其首个任期时，本来持与拜登政府相同的立场，谴责TikTok是对美国家安全的威胁。然而自去年3月起，特朗普开始改变对禁止TikTok的看法，淡化自己对该平台的批评，甚至一度向媒体称，年轻人“没有它（TikTok）就会发疯”。

而事实上，美国民众对TikTok禁令的支持度一直持续减少。皮尤研究中心（Pew Research Center）于2023年和2024年7月至8月份别进行过两项民意调查，支持禁令的美国成年人从50%下降至32%；而青年研究组织YPulse本月进行的新调查显示，约73%的13至39岁美国青少年不支持禁止TikTok。

特朗普后来在竞选期间加入TikTok作选举宣传，并取得巨大成功，在该平台上迅速广获超过几1,500万的支持者，又指这是其接触年轻人的关键工具，声称在TikTok帮助下，自己在年轻人的支持率急升36%。

可见，随着反对禁令的民意呼声日渐高涨，再加上TikTok对特朗普的支持度有利，他也适时改变自己的立场。当他透过行政命令暂停执行禁令75天，特朗普甚至被反对禁令的民众誉为“救世主”。

如果他最终成功为TikTok促成一个“合资格剥离”的协议，维持其在美国的营运，他迅速就能在上任数月内夺得一重大的政治胜利。

Dealmaker思维：可以双赢但美国须占优

另外，TikTok 的消失可能会导致美国经济损失数十亿美元，并导致数百万美国中小企业和社交媒体企业家用来与客户联系的重要平台消失，受TikTok委托、顾问公司Oxford Economics撰写的2024报告估计，透过该平台营运的小型企业到2023年为美国经济贡献了242亿美元。

这对美国经济而言只属九牛一毛，但始终不是特朗普希望在其任内发生的事情。TikTok目前在美国雇用约7,000名员工，如果TikTok最终关闭，大部份员工将面临失业的状况。他在签署行政命令时指：“我们别无选择，我们必须保住很多工作岗位”，又指不希望把重要的商机拱手让给其他国家。

向来以Dealmaker（意即促成交易的人）自居的特朗普当然不会放弃促成协议的机会，因而提出一种由美国持有一半拥有权的合资模式。这将使TikTok在满足“不卖就禁”的法律要求，能够继续在美国营运，避过上述提到的负面经济影响。

不过特朗普偏好的向来不是公平协议，最终获利更多的必须是自己。尽管他对TikTok的立场软化，但其从未放弃“TikTok对国家安全造成威胁”这一看法。由他扬言指，倘北京不批准潜在的TikTok协议，美国将对中国征收高达100%的关税来看，背后的关键可能就是内容推送演算法的归属问题。

按法律规定，中国任何受限制技术的出口必须得到政府批准，而北京2020年已把TikTok的演算法系统纳入其中，变相在包括演算法在内的TikTok协议中拥有最终决定权。

对华征收关税一向是特朗普政治议程之一，透过把TikTok协议、演算法问题与关税挂钩，无论结果如何他都能立于不败之地。如果中方拉倒协议，他就大条道理继续向中国祭出关税；如果中方在演算法问题上让步，有可能受到特朗普影响的美国企业将获得一个对舆论有着巨大影响的技术。

控制舆论：演算法是关键？

TikTok是一个独特的社交媒体工具，它强大的演算法让用户享受到其他媒体所没有的娱乐性，对人们有强大吸引力。而除了娱乐之外，该平台也是许多美国人的重要新闻来源，皮尤研究中心本月最新公布的数据显示，有52%的TikTok用户，表示他们经常在该平台上获取新闻。

美国创新基金会经济学家哈蒙德（Samuel Hammond）就提到，演算法本质上是双重用途，它一方面可以让满足你的需求，另一面暗地塑造人们的世界观。他认为，TikTok某种意义上说，成功动员美国民众反对禁令，已充份说明了演算法的能耐。

拜登以及特朗普首届政府，皆认为一个由中国实体控制的演算法能影响美国人民的世界观对国家安全构成风险。但与拜登不同的是，可以的话特朗普似乎偏向把演算法纳为己用，有助他推动美国舆论支持其具争议的政治议程（例如结束出生公民权、驱逐移民等等）。

彭博社早前报道指，美国亿万富豪马斯克（Elon Musk）是中方眼中的TikTok出售对象之一。特朗普对此立刻表示持开放态度，使外界猜测他是否希望重演马斯克买下社交媒体X一事，有意把TikTok变成特朗普支持者的回音壁。

尽管马斯克坚称X在政治上保持中立，但全国广播公司（NBC）曾引述剑桥大学演算法研究人员指，马斯克获得X的拥有权后，该应用程式逐渐向极右翼倾斜。可想而知，倘马斯克有意且成功收购50%的TikTok，在该应用程式的演算法加持下，塑造出一个亲特朗普、亲极右翼的美国网络生态。

TikTok协议：富豪的“颁奖礼”？

不过截至目前为止，并没有任何人正式提出收购案，这或多或少皆与TikTok庞大价值有关。

虽然字节跳动未有公布其价值，美联社引述金融机构分析师估计，凭借该演算法，TikTok的价值远超1,000亿美元，最高甚至可能达到2,000亿美元（约1.6万亿港元）；在不包括演算法下，它也至少值400亿美元。因此，有能耐收购TikTok的人实际上就只有少数富豪，令人质疑这是特朗普向富豪盟友“送礼”的机会。

尤其是相关质疑也并非空穴来风，特朗普去年与亿万富豪金主、字节跳动投资者之一的Jeff Yass会面后，他对TikTok的评价突然变得更正面。后来，他在签署行政命令当下更毫不避讳地指，每个富人都打电话给他，说他们对收购TikTok感兴趣。

市场研究公司Emarketer的数据显示，TikTok作为全球第5最受欢迎的社交媒体平台，也是收入最高的非游戏应用程式，其2024年度的广告收入甚至高达逾80亿美元。在一半所有权归美国的情况下，获特朗普首肯的美国投资者将能在这个富盈利潜能的市场分一杯羹。

现时已有多名富豪表明自己有意、甚至已筹组资金试图收购TikTok，其中包括全球最多人订阅的YouTuber、富豪Jimmy Donaldson（又名Mr.Beast）、地产商Frank McCourt。不过无论如何，最终的决定权仍然很大程度上掌握在特朗普手中。

如果特朗普想要一次过获得上述多项好处，那透过钻法律漏洞、定义宽松、基本上维持字节跳动对TikTok控制的“合资格剥离”选项就只能黯然出局；另一极端的选项是，50%的TikTok所有权连同演算法系统，皆被亲特朗普的富豪投资集团获得，对他而言自然是最佳的情况。

然而现实情况是，特朗普面临的局面仍满布暗涌，他在TikTok并没有在执行任何业务出售的情况下，以行政命令暂停禁令完全违反了“不卖就禁”法令，未来或面临更多司法挑战；另外，字节跳动乃至中方都未有表态愿出售TikTok部份业务。

在面对种种不利因素下，最有经验的Dealmaker或许也要作出让步。倘“泛大西洋投资”行政总裁的消息属实，未来数天似乎就可以得知特朗普的下一步棋将迈向何方。