越南政坛地震　不再谈“越南取代中国”　严重弊端问题凸显

炒作了一年的“越南取代中国成为世界制造中心”论销声匿迹，不仅如此，随著越南政坛地震，最大金融弊案首富被判死刑，越南盾从2021年高点贬值20%，对于越南来说，不是是否“取代中国”的问题，而是越南的导火索被点燃。

越南经历了一次政坛大洗牌，让人眼花缭乱的洗牌。越南政坛一直有“四驾马车”之说，分别是越共一把手、国家主席、总理以及国会主席。意想不到的是，就一年左右时间，两任国家主席，先是阮春福，后是武文赏，主动辞职下台；然后，越南国会主席王庭惠辞职退休。辞职的原因——涉嫌腐败。此前，也因为涉及腐败，另一位越共政治局委员、中央书记处常务书记张氏梅也提前辞职。两年算下来，越南已经有两任国家主席辞职，一位国会主席辞职，两位副总理被拿下，越共十三届中央政治局18人中，约三分之一涉腐辞职下台！

谁来补缺？最新越共中央开会，“两架马车”到位——越共中央推荐，公安部部长苏林担任国家主席，国会常务副主席陈青敏担任国会主席。考虑到员额严重不足，此前越共中央全会，增补越共中央办公厅主任黎明兴、越共中央宣教部部长阮仲义、越共中央民运部部长裴氏明怀、越南祖国阵线中央委员会主席杜文战为新的政治局委员。

很多人担心，这么重大的政治变动，会不会影响越南的稳定。从步骤且相对平和处理来看，越南政局无动荡失控之虑。但越南的问题恰恰也已经显现。

此前，越南女首富、万盛发集团原董事长张美兰因涉嫌金融犯罪，在4月11日被胡志明市人民法院一审判处死刑。这里面的千丝万缕，不言而喻。

越南当局对西贡股份商业银行(SCB)实施“史无前例”的纾困计划——越南中央银行注入了 240 亿美元的“特别贷款”以防止银行业危机，这使其外汇流动性减少了四分之一。 而越南整个国家的外汇储备只有800亿美元。外汇储备是非常重要的“弹药”。1997年东南亚金融危机的时候，外汇储备就是应对华尔街恶意做空的弹药。现在越南800亿美元外汇储备一下子少了250亿，还得再拿250亿来应对日常的商贸往来。

剩下300亿，哪里是华尔街的对手？也就是说，为了补上张美兰留下的窟窿，现在越南的汇率完全处于不设防的状态。当然，越南的问题不能都怪在张美兰一个人身上。根本原因，是越南的经济严重畸形。

越南的起飞始于“革新开放”，也就是相当于中国的“改革开放”。越南跟中国改革开放初期是很像的——对外招商引资，对内刺激房地产，直接带来了经济起飞。在外在表现上看如出一辙，但事实上，越南只学到了中国的“术”，而没有学到“道”。

巅峰时期，外资占到越南固定资产总额的49%，直接就能左右国家一半的经济活动。韩国三星就是越南最大的外资企业。三星在越南的产值直接占到了越南GDP的25%。在外资面前，越南政府完全没有话语权。通俗的来说，被美国人控制的三星，一旦有什么想法，越南就得直接进ICU。越南如果不给三星特殊优惠待遇，就会直接把工厂搬走；比如去年越南电荒，越南欧洲商会直接写信给越南总理，威胁说“越南需要采取紧急措施，以免声誉受损。”……越南政府被外资“控”得死死的。

越南经济其实处在一个很尴尬的位置。

近段时期，亚洲货币市场遭遇了一次剧烈的震荡，其中越南盾的贬值尤为显著。今年迄今，越南盾已累计贬值约5%。越南盾的贬值危机可能来自两个方面，一是美元，二是西贡股份商业银行(SCB)的挤兑危机。随着越南盾贬值至历史新低，据报道，2023年以来至今，国际资本在越南的总投资年减近三成，超过千万亿越南盾的资金从该国撤离。

随着越南盾不断贬值，越南央行已打响汇率保卫战，不仅抛售数亿美元帮助稳定汇率，同时通过控制外汇交易以限制资本流动性。越南国家银行官员建议，民众在信贷机构那里审慎买卖外币，不准随意买卖外币，否则可能会违反法律规定。并要求越南各地政府向人们传播有关外汇法规、外币交易的讯息。不过，随着美元对越南盾汇率升至新高，央行干预的效果似乎并不佳。

受货币贬值影响，越南物价大幅上涨，CPI同比上涨超4%。越南作为出口型经济体，高度依赖美国市场，2023年对美国出口占比超过28%。然而，由于美国去库存周期影响，越南出口大幅下滑，增速一度创下10余年最低值（-22.4%）。随着库存周期拐点和越南盾贬值，越南出口有望复苏并促进新产业链建立，但过度贬值也对经济带来风险。

同时，越南盾贬值至历史新低导致国际资本撤离，总投资年减近三成，超过千万亿越南盾资金流出。未来可能有更多美元加速撤离越南市场。为避免被海外资本收割，越南央行可能采取强硬措施。

当然，引发国际资本撤离还有另一方面原因。长期以来，越南政府都对跨国企业实行极其优惠的税收策略，提供包括免税期、投资抵税、进口关税豁免等各种形式的补贴。对于一般企业，越南的企业所得税为20%。但越南向大型跨国公司提供的优惠税率为2.75%至5.95%。这些享受优惠的企业，包括三星、苹果、索尼、英特尔等跨国科技公司，以及Crocs和阿迪达斯等鞋类和服装公司。

但经济合作与发展组织（OECD）制定了一项有关税收的新规则，成员国们达成共识，集体将全年营业额超过7.5亿欧元的大公司跨国公司的税率提高到15% 。 越南议会决定，从2024年1月1日起，将对跨国公司的最低有效企业所得税 (CIT) 税率提高至15%。这也引发了国际资本的异动。

而另一方面，近年来越南虽然利用自身优势和国际环境，积极引入中低端制造业，经济增速显著，成为全球增长较快的经济体之一，并且是中国在“一带一路”倡议下较大的出口国之一越南的供应链本土化不足，过度依赖外资，国内品牌影响力有限，高附加值产品生产环节较少，这些因素都对其制造业的升级发展构成了挑战。

越南工业体系有三方面“硬伤”。其一，外资经济稳定性不足。越南的外商直接投资项目中，独资项目占据多数。在电子等部分行业中，原材料主要依赖进口，而出口市场则几乎被外资企业主导，导致本土企业难以充分吸收外资企业的先进技术和管理经验。据统计，越南大约有1800家生产零配件的公司，但仅有约六分之一的国内企业能够参与跨国公司的生产网络。受到欧美市场需求减少和部分原材料季节性价格上涨等因素的影响，越南的进出口贸易容易出现“青黄不接”的情况。电子、纺织和木材等产品的出口订单波动幅度大，企业生产经营面临诸多不确定性，从而影响了工业发展的稳定性。

其二，工业体系不够完备。越南的重工业基础相对薄弱，主要聚焦于中低端加工产业。在产业链上游，关键的基础零部件、基础电子元器件、基础材料及机械设备、化工产品等高度依赖进口。这种上游产业的薄弱基础也制约了越南轻工业的发展，导致缺乏自主高端生产环节，使越南在国际产业链中处于下游位置。此外，越南本土供应链的配套不足，原材料和零部件生产环节本地化率过低，进一步制约了产业的快速发展。

其三，长期以来，越南的研发总支出占GDP的比重一直低于1%。此外，越南缺乏提升自主研发能力所需的高素质人才，人力资源质量有待提高。大量劳动力主要从事低端制造业和服务业，难以支撑高新技术产业的发展。据报道，越南在工业技术、银行等领域面临较大的高技能人才缺口，每年讯息技术人才缺口超过7万名。跨国企业的持续引进和发展，进一步挤压了越南本土企业的生存发展空间。

此外，外资的持续投入，没能显著提高越南的竞争力和风险承受能力，反而让其在外资的“溺爱”下过早地出现了劳动力成本上升、房地产泡沫虚高的问题。

说到底，不论是对外招商引资，还是对内刺激地产，中国也都用过，但这都只是发展经济的手段，中国还是致力于促成高质量发展才是目的。战术上，中国“摸着石头过河”，这个过程会犯很多错误。但战略目标从来清晰。要的是科技，要的是产业升级，要的是高质量发展。所以中国在中共十八大以来都在积极的做著经济结构性调整。但相较而言，越南只求“术”，不知“道”，别看都是一样的操作，但越南不计代价的加倍做了，却反而陷入了被动。

现在，越南的经济正处于非常尴尬的状态。被外围因素所“绑架”，加之越南的汇率已经处于不设防状态。华尔街资本，已虎视眈眈。

越南的困境，恐怕已不是一场改革所能左右的了。