美国大选｜特朗普概念股上市天降横财 拜登能否保住唯一优势？
特朗普（Donald Trump）2022年正式发布的社交媒体Truth Social背后母公司，预计将会透过同一家称为“DWAC”（Digital World Acquisition Corporation）的SPAC（特殊目的收购公司）合并上市。DWAC的股东一如所料在3月22日通过合并案，合并后的公司将会以“DJT”这个特朗普全名简称作为公司代号下周开始在纳斯达克进行交易。
Truth Social的借壳上市一直因为美国证券交易委员会（SEC）调查等问题而被长期押后。不过，本年以来，随着特朗普民调持续领先拜登、而Truth Social上市前景渐见曙光，DWAC的股价已经上升超过140％，市值超过60亿美元。据估计，合并成功后，特朗普持有的DJT股份约值35亿美元，将会让特朗普的身家翻倍－－福布斯（Forbes）估计特朗普身家为26亿美元。
这一笔“天降横财”看似来得合时。
财困难解
特朗普日前向法院表明无法支付其纽约州跨大资产价值诈骗案4.5亿美元罚款的保证金，如果上诉法院不减低其保证金金额的话，在3月25日限期来临之后，特朗普就有可能要变卖资产又或者找支持他的富商帮忙。否则，负责该案的纽约州检察长詹乐霞（Letitia James）有权冻结特朗普的银行户口或没收其资产－－根据CNN 3月21日的报道，詹乐霞的办公室已对没收特朗普在曼克顿以北一个高尔夫球场启动了初步的程序。
可是，Truth Social成功借壳上市，虽然大增特朗普身家，却难以直接帮助他解决财务困难，因为，根据合并条款，特朗普在公司上市后六个月内都不能出售DJT的股票。
根据《纽约时报》的分析，由于特朗普对DWAC有重大影响力，不排除他可以在DJT上市后说服其董事会豁免其六个月不得出售股票的限制－－个中理由可能是特朗普声誉对DJT的价值极其重要，而维持特朗普声誉的唯一办法是让他出售股票以交出罚款的保证金。
不过，最大的未知数依然在于这家价值完全基于特朗普概念的公司对投资者到底有什么样的吸引力，开始交易后其股价会有什么样的升跌。
DJT完全是一种迷因股（meme stock），去年首三季只得330万美元广告收入，亏损4,900万美元，手头上只剩180万现金，登记用户只得890万。虽然在合并后DJT将能够动用DWAC筹集到的3亿美元资金，不过这并不能改变这家公司唯一价值就在于“特朗普”这个招牌的事实。
且由于Truth Social完全是社交媒体X（前称“Twitter”）的翻版，在后者被马斯克（Elon Musk）收购之后，其对右翼极端言论的包容程度大增，特朗普的帐号也获得恢复，Truth Social的价值就只剩下特朗普与之签下的不使用其他社交媒体合同，再无发展成右翼保守派Twitter的可能。
这份“天降横财”对特朗普有多大实质帮助，尚属未知之数。
特朗普个人的财务困难，已变成了其竞选的一大难关。
筹款落后
根据最新公布的2月数据，特朗普的总统竞选委员会自他2022年11月宣布参选以来，一共筹得9,940万美元，花了6,600万，手头上有3,330万余款；相较之下，拜登的总统竞选委员会自他2023年4月宣布参选以来，则筹得1.147亿美元，只花了4,510万，手头上有7,100万余款。如果单计2024年2月的筹款数字的话，特朗普只筹得1,090万，拜登则有2,130万，后者是前者的两倍。
虽然拜登在各个关键摇摆州的民调都稍为落后特朗普，但钱，却是拜登此刻的明显优势。（按：上述数字并非两人竞选筹款的全部，还有其他各式支持两人的政治组织资金。）
特朗普的官司缠身，更加重了其金钱负担。单单是在去年，支持特朗普的各式政治委员会就至少为特朗普支付了5,000万美元的法律开支。本年随着其四宗刑事案陆续开审，此等开销只会有增无减。
在全国层面，民主党同共和党也呈现出同相等财力差距。截至2月底，共和党全国委员会（RNC）手头上只得1,131万现金，而民主党全国委员会（DNC）则有近2,600万。
可能是出于对共和党筹款能力的不满。特朗普本月就正式踢走了共和党全国委员会主席麦克丹尼尔（Ronna McDaniel），换上他自己的亲信沃特利（Michael Whatley）和媳妇拉拉（Lara Trump）入主共和党全国委员会。虽然总统竞选团队与党部合并联手筹款是美国政治的常态，但直接将共和党全国委员会主席换掉的做法，却是近三十年来之所未见。
沃特利和拉拉“新官上任”之后，就马上对共和党全国委员会进行大清洗，一下子炒掉了近三分之一员工，当中包括不少部门主管，或者要求他们重新应征现有职位。同时，共和党全国委员会的筹款和电子部门也据报将搬到特朗普在佛罗里达州的海湖庄园（Mar-a-Lago）。
公款私用？
这除了显示出特朗普对于共和党党机器的全面控制之外，也反映出他希望从全党筹款机器中为自己的法律开支寻找新的财源。拉拉此前已经表示过，即使用党的钱来为特朗普支付法律开支，也符合“人民的利益”。
根据美联社的报道，特朗普竞选团队与共和党全国委员会合力筹款之后，其合作协议就优先将筹得款项给予特朗普竞选团队，和近九成支出也用于特朗法律开支的政治委员会（称为“Save America”），在两者都达至可接收个人捐款上限之后才会把余下款项交到共和党全国委员会以至该党各州党部手上。
有分析认为，特朗普的做法显然是把他自己的竞选和官司置于全党各级选举的角逐之上。不过，特朗普的支持者则认为，特朗普已经成为了共和党的核心，他的胜算愈高，选票上其他共和党候选人的胜算也将随之提升。
然而，毕竟不少共和党金主之所以对选举投放资金就是为了争取实际的政策结果（例如延续即将在2025年过期的特朗普减税立法），在此，共和党能否取得国会控制权就非常重要。当他们的捐款有可能被“白费”在特朗普的法律开支上，而非用于能够影响选举结果的地方，这就有可能减低他们的捐款意欲。而且，特朗普把其法律开支置于党的竞选之上，也将无可避免地分薄了其他人的竞选资源。
钱，在美国的选举中，并不是万能，但总是一样有胜于无、多胜于少的资源。
财力差距目前已经反映在拜登和特朗普的竞选工程之上。例如，正当特朗普正在清扫共和党全国委员会职员之际，拜登3月中则在关键摇摆州威斯康星（Wisconsin）启动44个竞选办公室。回顾2020年，拜登在该州只以两万票之差胜选，这些深耕细作的竞选办公室只要每个能为拜登多拉动数百票，就己经能够影响选举结果。
又例如在3月7日拜登发表国情咨文演说之后，其竞选团队就启动了3,000万美元的广告宣传，相较之下，特朗普同期的竞选广告则分散地停留在数十万美元的层级。
用钱买回来的地方组织和广告，对于选举有多大影响，值得怀疑。但美国的总统选战往往就只取决于几个摇摆州的极少量选票差距之上，两党的竞选团队都必需把握好任何能够为己方创造轻微优势的机会。
如果这次Truth Social上市的横财，不能由帐面的数字转化成可以动用的现金，特朗普大概就要再看看有没有办法多卖一些NFT纪念卡、MAGA球鞋，又或者是更力落力的去讨好传统共和党的金主们，尽力克服政治筹款落差和法律开销的短板。