乱局中购入国债　高盛做白武士打救委内瑞拉　打赌马杜罗政府倒台

对于高盛而言，资本并没有颜色。
委内瑞拉乱局持续，自3月以来，每日的反政府示威已造成60人死亡。经济濒临崩塌状态，大行高盛却于上周大手买入当地债券，对于急于扑水的马杜罗政府来说可说是天降甘露。然而以“白武士”姿态打救委内瑞拉的高盛，并非真心祝福马杜罗政府，而是打赌委国一旦出现政府更迭，债券价值可能倍增。这个打赌，会赢吗？

委内瑞拉以石油资源丰富闻名，过往国际油价高企带动国家收入，前总统查韦斯也大力推动社会福利政策。不过自从油价急挫，委内瑞拉的经济便大受打击，现任总统马杜罗又药石乱投，推出废钞等等政策，进一步将经济推入死胡同，今年委内瑞拉国内生产总值（GDP）预料将会持续收缩，通胀预料超过700%；加上今个月初成立国民立宪会议等，引发民众情况不满。

当局日前表示，一名20岁反对党成员，在东部示威中中枪死亡；另一名34岁退役军人在西部被人以利器刺伤及枪伤，送院抢救无效死亡。报道指，该名退役军人路经一个示威者的葬礼时，被人认出，有人大叫是军人杀死死者，引起民众追打。

  28亿美元购国企债券

委国债券无人问津的情况，可从国债大幅折让的价格中反映，也令高盛愿意伸出“援助之手”。《华尔街日报》引述5个消息人士称，该纽约大行资产管理部门，上周以三折、约8.65亿美元资金，购入价值28亿美元委内瑞拉国有油企PDVSA发行的债券，该批债券于2022年到期。委内瑞拉财政部官员确认有关买卖，但拒绝透露更多详情；有消息则指高盛不是亲自与政府商谈交易，而是透过经纪买入债券。

  反对派批评高盛行为破坏名誉

反对马杜罗政府的人士批评高盛做法，指任何机构与政府进行交易，是向马杜罗政府融资。反对人士正寻求阻止西方金融机构与马杜罗政府交易，因为马杜罗被批评愈来愈趋向独裁，最新民调显示只有五份之一的委内瑞拉人仍然支持马杜罗。

反对派议员Angel Alvarado认为高盛在这宗交易中“押错注”，说是“重大的名誉错误”。他说：“这是坏的决定，不单是从道德方面来说，也是由商业角度来说。”他指若反对派政府上场，将不会与高盛做生意。

  大行睇好换政府带动债格

不过有熟悉交易的人士就指，今次买债行动只是该行资产管理平稳增持委国资产的其中一步，高盛其实是打赌当地会换政府，令债券价价有望增加一倍。而现时债价则因为违约恐慌而有折让，债息高达30厘；换言之高盛只是趁乱低吸赚一笔。

除了高盛外，基金经理Michael Conelius也认为，若新政府上场，会令债价大升，他旗下的T. Rowe Price新兴市场债券基金有6.6%资产投资在委国票据。他指，虽然当地现时受暴力示威、粮食及其他基本日常用品不足等问题困扰，但当地石油资源丰富，是一大潜力。

高盛过往在不少国家或环球经济面对重大经济时，也担起了“重要角色”，例如2001年该行为希腊政府进行“换汇交易”（swaps），粉饰庞大预算赤字，让希腊顺利加入欧元区，引发2012年的欧债危机，到现在还时不时发作。另外，2008年次按风暴中高盛全身而退，不过有指该行涉嫌在当年误导投资者，声称一批按揭抵押债券有抵押贷款支持。事件导致之后爆发的金融海啸，去年高盛与美国司法部和解，被罚50.6亿美元。次按最终发展成金融海啸，波及全球，可见高盛在过往也曾将濒危的国家或企业推入深渊。

  政府高官持国债　政府不愿违约

今次被高盛“看中”的委内瑞拉，现时国债仍然有交易，主要由于债价低迷，推动债息高企，吸引投资者。委国坚持不愿让国债违约，主要由于与债券持有人打官司，会冻结部份国家资产，另外研究机构IHS高级分析师Diego Moya-Ocampos表示，很多政府高官或相关人士都是债券持有人，但补充一句：“这称情况不是太常见。”暗示为保住高官资产政府不会放弃支付巨额利息。

  马杜罗真的会下台？

究竟高盛及各投行这一押注结果如何？事实上，现时马杜罗仍获军方支持，当军队转向就是政府倒台之时。军队高层暂时仍然站在马杜罗的一边，国防部长Vladimir Padrino早前在社交网站Twitter指示威者引发无政府状态。委内瑞拉军队将国家划分成8个国家防御战略区，以及24个国家防御作战指挥区。据报，委国的军事情报机构近月已开始密切监视这些区内的中阶军人，以防发生政变。

反政府示威已经在全国各地爆发，示威者与警方冲突造成60人死。委国政府与军方一直全力阻止大型示威爆发，例如他们会在人群聚集之前，关闭巴士及地铁路线，让示威者难以集结。穷困人士是执政社会党的主要支持者，若这些人士都转軚变心，政府便会倒台。不过反对派议员Miguel Pizarro认为说法“离地”，指穷困人士一直都反对政府。他的说法也许对，因为委国现时极缺日常物资，他们每天为弄得生活所需已经耗费所有心力，已没有余力示威。所以，当国内一些经济上较富庶的地区如苏利亚州或科罗州都爆发示威，就代表着高盛真有可能凭这些交易大捞一笔了。

也有人指现时马杜罗获军方支持，军队转向就是政府倒台之时。不过，国防部长Vladimir Padrino早前在社交网站Twitter指示威者引发无政府状态，国际组织又没有谴责这些暴力。分析认为，在这种情况下，相信马杜罗不会在短时间内下台。

（综合报道）