恒大在美声请破产保护　美国破产法第15章与第11章有何分别？

包括彭博社在内的美媒8月17日引述法庭文件称，中国恒大集团（3333，中国恒大）向美国曼哈顿破产法庭申请《美国破产法》第15章保护。法庭记录亦显示，恒大旗下子公司天基控股及景程公司同日亦根据第15章申请破产保护。

恒大在香港时间18日下午发公告称，注意到有关媒体的报道，现澄清公司目前正在正常按照计划推进境外债务重组。由于集团的美元债券受纽约法管辖，公司根据美国法典第15章，向美国法院申请承认香港和英属维尔京群岛（BVI）法律体系下的境外债务重组协议安排，是正常推进境外重组程序的一部份，不涉及破产申请。

彭博社17日引述恒大的申请文件内容，提及香港和开曼群岛正进行的重组程序；公司数月来一直在努力确定离岸债务重组计划。恒大7月获香港法庭批准，8月对离岸债务重组计划表决。

这一系列举动或标志着恒大在香港、BVI和开曼群岛的3间公司的境外重组程序将会就此正式确认生效。美法庭倘批准这项债务重组，将使相关协议在美有法律约束力，杜绝任何可能在美针对该计划提出的争议。这也可让恒大在美资产暂时免遭债权人扣押与清算。

恒大提议于9月20日举行破产保护听证会。

破产法第15章

美国是根据联合国委员会关于国际破产案件的建议采取类似措施的48个国家之一。

第15章破产法的主要目标是促进美国法院、其指定代表和外国法院之间的合作，并使国际破产案的法律程序对债务人和债权人来说更加可预测和公平。

非美国公司能利用《美国破产法》第15章阻止债权人在美对其提起出诉讼或冻结其资产。在可能的情况下，濒临破产的企业或可获救、起死回生。

它也赋予外国债权人参与美国破产案件的权利，并禁止对这些外国债权人的歧视。

第15章与第11章分别

两者都是美国破产法正式的机制。

任何一间濒临破产的美国公司倘想继续经营下去，不一定要被迫走上清盘一途。它可借由获得美国破产法第11章的制度声请重组（reorganisation）保护。债务人可暂免遭债权人追债，公司在正常运作下重组业务，借此解除债务负担及摆脱贷款等限制，甚至可纠正错误的策略。

倘成功，这便是企业“败部复活”的机会——不少美国的航空公司都曾因此获得一线生机而“被救活”，得以重整旗鼓。倘重组失败，破产法第11章会要求企业进行清盘（liquidation），它最终落得结束营业的下场。

美国破产法第11章意在保护破产企业，让它可藉其保护有重生的机会，而美国破产法第15章是贿则极富效率的解决方式。它的设计主要目的为让非美国企业，有将其在美资产，移转回到其本国破产程序下处理的机会。

破产法第15章提供境外破产程序获得美国政府“认可”的路径，然而事关重大，美国法院对此审核相当严格，要求必须确保美国境内债权人利益获得保障。

恒大总负债2,700亿美元

作为中国地产龙头的恒大集团2021年爆出债务黑洞，把中国地产市场推入有记录以来最严重的危机之中。

恒大总负债超过2,700亿美元，2023年3月公布一项数十亿美元的重组计划，希望偿还国际债权人的债务。

在过去一段时恒大在香港与开曼群岛一直寻求与境外债权人谈判债务重组。集团在7月完成债务重组磋商，法庭批准就有关方案进行表决，表决时间安排在稍后进行。

恒大地产16日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，指公司涉嫌违反信息披露违法，因此当局根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民人民共和国行政处罚法》等法律法规展开调查。

外媒之前报道，恒大汽车拟将208.9亿港元相关贷款按每股3.84港元的转换价转换为新股份；待转股完毕，杜拜车企纽顿集团将以5亿美元投资恒大汽车27.5%股份。恒大集团16日发表公告，称为了让债权人有时间考虑有关认购协议，公司决定延迟召开债权人会议。恒大股票于去年3月21日停牌。