美债再遭大规模抛售 德国日本国债或成新“避风港”
撰文: 联合早报
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美债本周首场拍卖需求疲软后,星期三(4月9日)再次遭遇剧烈抛售。其中,30年期收益率一度升至4.76%,比上周低点上升超过50个基点,显示美债作为避险资产的地位被动摇。与此同时,德国和日本国债的吸引力正在增强。
据彭博社报道,美国财政部星期二(8日)推出580亿美元(约4,498亿港元)的三年期国债,但市场参与意愿低迷,一级交易商被动分配到20.7%的债券,为一年多以来的最高比率。市场预期接下来10年期与30年期债券的拍卖结果可能同样承压。
这次抛售最为剧烈的集中在10年期到30年期的中长期债券,这些债券的价格在收益率上升时会面临更大损失。10年期国债收益率上涨了超过10个基点,而30年期国债收益率升至4.76%。
收益率的分化导致短期与长期国债之间的收益率差创下历史水平。10年期收益率比两年期高出超过50个基点,而30年期收益率则比两年期高出超过1个百分点,这是近三年以来首次出现这种情况,显示投资者对长期风险的担忧加剧。
美债可能正在失去“无风险资产”地位之际,一些投资者开始转向德国和日本国债,作为新的“避风港”。
对欧洲和日本投资者来说,本币资产的稳定预期让他们更愿意回流资金,而不是承担美元资产的汇率和政策不确定性风险。
德国10年期国债收益率目前为2.66%,尽管低于美债,但在对冲美元风险后对欧元投资者更具吸引力。
日本10年期国债收益率也升至1.25%,为多年高位。不过,日本30年国债拍卖也反应冷淡,显示全球债市信心整体受挫。
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