AT&T鲸吞时代华纳　由一顿三文鱼餐开始

AT&T以千亿吞并时代华纳，可谓撼动商界，成为全球焦点。但原来这宗交易的源起，只是两个月前，两间公司的行政总裁共进午餐。不过洽谈过程即使再愉快也好，接下来的挑战绝不能小觑。合二为一会否垄断市场，AT&T与时代华纳将要面对当局及政坛的压力。

相约吃饭，或许是追求异性的好方法。

某一个下午，比克斯（Jeff Bewkes）在纽约的办公室吃饭。他是时代华纳（Times Warner）的行政总裁。上门找他共进午餐的是斯蒂芬森（Randall Stephenson）──AT&T的行政总裁。他们吃了一顿美味的三文鱼餐。斯蒂芬森提出，不如买下对方的公司。比克斯也许有点矜持，回绝了。但他补充了一句，如果价钱适合，也非不会考虑。

那一天是8月25日。算起来，AT&T追求时代华纳，花了没有两个月。

那一顿饭之后，二人都找了投资银行和律师楼，与对方洽谈并购。AT&T尝试过买T-Mobile，去年又收购了DirectTV，并购停不了，斯蒂芬森很想再下一城；至于时代华纳，两年前福克斯（Fox）开价每股85美元，比克斯认为对方出手太低，宁愿等待下个知音人，懂得时代华纳的好。所以斯蒂芬森碰上比克斯，可以说是神女有心，襄王又有梦。二人聊下去，缘来没法挡。

更何况有其他追求者，例如苹果公司也对时代华纳有兴趣，所以AT&T不敢怠慢，没有“叹慢板”。两间巨企洽谈顺利，到了十月中，双方已经在口头上达成共识。AT&T如愿“追到手”，在曼哈顿的律师楼上，与时代华纳达成买卖协议。

两党政客表反对　忧垄断市场

不过二人谈恋爱，还要过家长一关。AT&T与时代华纳，则要面对司法部的审查。一个参考例子是电讯公司Comcast收购NBC Universal，司法部及联邦通讯委员会审了足足13个月，最终要求交易作出少许改动，但还是批准了。今次AT&T和时代华纳情投意合，又会否遭当局棒打鸳鸯？

毕竟一间电讯巨企和一间制作龙头纵向合并起来，将会威力强大。外界最担心的，是它们会垄断市场。不过高宏投资（Cowen & Company）的传媒政策专家加伦特（Paul Gallant）说：“一般在反垄断来说，这宗交易当局应该许可……但民主党现在左倾，如果希拉里当选，将会考验她是否一如所言，对商界更强硬。”

除了共和党的特朗普扬言会否决交易之外，民主党前参选人桑德斯也认为，奥巴马政府应该禁止合并，因为“这宗交易会令价格提升，同时美国人选择更少。”如果视他们二人是塘边鹤的话，凯恩（Tim Kaine）的看法最少值得一看。他是希拉里的竞选拍档，大有机会成为美国副总统。他说：“通常比较好的是支持竞争，而非过度集中，特别对传媒界如是。”

未合并，先面对各方质疑，AT&T的斯蒂芬森说：“交易要经当局审查，依法规办事……政治人物要怎样说、怎样想，我没法控制。”他又承诺，收购时代华纳之后，不会干预旗下新闻台CNN的独立编采。

（华尔街日报／纽约时报）