美国债息“倒挂”冲击美股　道指收市大跌800点

美国国债孳息率曲线“倒挂”，2年期国债孳息率一度高于10年期，为12年来首次。市场忧虑这是经济衰退的强烈预警讯号，美股三大指数应声下挫，道指收市大跌逾800点。

美股三大指数全面报跌，道指收市报25,479.42点，跌800.49点，跌幅3.05%；纳指收市报7773点，跌242点，跌幅3.02%；标准普尔500指数收市报2840点，跌85.79点，跌幅2.93%。

美国10年期与2年期国债孳息曲线（Yield Curve）8月14日出现倒挂，10年期债息低见1.5708厘，低于2年期国债的1.5771厘，是2007年6月以来首次；美国30年期国债孳息更创新低，报2.0139厘。

银行股首当其冲，美银和花旗的股价收市跌幅分别扩大至4.69%和5.28%，高盛和摩根大通亦大跌约4.20%；标准普尔的地区银行股ETF指数跌3.72%。

何谓“债息倒挂”？

所谓“债息倒挂”（Inverted Yield Curve）是指短期债券收益率较长期债券收益率为高。债券的到期日愈长，孳息率就愈高，一般情况下，10年期国债孳息率会比2年期为高，惟当市场预计经济即将陷入衰退，或对短期经济缺乏信心时，投资者会以较高息率回报为目标，转为投资更长年期的债券。当较短年期的债券投资较少，较高的息率便更吸引投资者，债息倒挂情况便出现。

在1978年至2006年间，美国国债孳息曲线出现过5次倒挂，且每次随之有不同程度的经济衰退。有分析师指出，当10年期长债与2年期短债孳息倒挂，将意味美国可能在未来6至18个月出现经济衰退。