欧洲小国同历金融危机 冰岛浴火重生秘密何在
冰岛和爱尔兰在2008至2009年间相继出现金融危机，国内银行业爆煲，先后接受国际货币基金组织（IMF）的救援，并双双答应财政紧缩的条件。危机过后，冰岛能迅涅槃重生，经济复苏后的规模更较2008年危机爆发前扩大1%；相反，同是天涯沦落人的爱尔兰，经济规模至今仍较危机前萎缩了2%。
不同于爱尔兰希腊的命运
事实上，爱尔兰当时面对的危机只是“接近灾难性”，但冰岛当年的危机却完全是场灾难。当时冰岛过度膨胀的银行业在一周内崩溃，通胀率和利率均急升至18%。为何冰岛能够在数年之内浴火重生？一大原因是当年冰岛任由银行倒下、让货币汇率暴泻，以及实施了有效的资本管制，限制民众从金融体系内抽走资金，这些措施一直实施至去年才解除。冰岛通过大幅削减开支、增加收入来降低财赤。虽然冰岛民众在2010至2012的三年间，挨了极其严峻的日子，但最终总算守得云开。
其实冰岛爆煲前出现的泡沫是十分明显的，在金融危机爆发前几年，冰岛已由一个擅长在北极圈内捕鱼和冶炼铝的小国，转化为北极圈内的“金融玩家”。当年冰岛国内3大银行不断向国外招生意，特别是来自荷兰与英国的资金，令其规模扩充至等于国家经济规模的10倍。外国资金喜欢到冰岛存款，因为利息远高于本国。
冰岛银行得到这些资金，就走出去四处寻找收购目标，它们买了外国企业，买了外国房地产，甚至连外国足球队也收购了。这就成为酿成金融危机的关键，冰岛银行业除了用高价购入外国的问题资产外，还向海外存户承诺支付高利息，成为了一个难以持续的营运模式。在雷曼倒闭后，全球短期借贷活动停顿，冰岛银行业亦连锁性崩溃。
未用欧元 货币贬值拾竞争力
由于当时冰岛银行业的规模已远远大于全国经济规模，政府注资救助是几乎不可能的事。结果冰岛政府就使出了与美国政府救市完全相反的一招：大得不能不倒（too big not to fail），让它们全数倒闭。对当时冰岛政府而言，这决定相对容易作出，因为银行倒下虽然要赔钱给客户，但由于多数存户均来自海外（特别是英国和荷兰），而存款保障法例只适用于本国人，海外存户只能同声一哭。当然，此举后来引起了不少国际纠纷，而冰岛人最终也选择了向荷英两国还钱，化解争拗。为了筹集足够金钱赔偿给本地存户，冰岛最终仍须寻求IMF援助、接受紧缩条款，但比起爱尔兰和希腊，冰岛能够这么快重出生天，其实已相当幸运，当中的最大分别，很大程度上就是冰岛有自己的货币，可以在危机爆发后透过货币大幅贬值，较快回复经济竞争力，反观爱尔兰和希腊都使用欧元，就缺少了这个置诸死地而后生的板斧。
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