全球性停滞性通膨来临　内地学者：给予中国经济转型再发力契机

上海财经大学校长刘元春9月8日在“中国-亚洲信用评级业高峰论坛”表示，全球停滞性通货膨涨的情况下，高成本时代将到来，对全球金融造成冲击。刘元春提到，中国作为全球制造业的中心，是平衡全球滞涨的重要因素，他认为，“全球滞涨也将给予中国经济转型再发力重要契机。”

《澎湃新闻》报道，刘元春在“中国-亚洲信用评级业高峰论坛”上指出，人类历史上的高通膨一般与战争和地缘政治密切相关，瘟疫就像一场战争在供给和需求两端产生不对称的冲击。他表示，部分国家的滞涨已经来临，全球滞涨的出现是大概率事件。

刘元春分析，高成本时代将表现在以下几方面，第一，人类即使摆脱新冠疫情这两年的冲击，使疫情常态化，各类健康防护成本上升。第二，逆全球化带来的技术创新成本和贸易成本的大幅度上升。

第三，《巴黎协定》后，各国签订的碳达峰、碳中和的目标协议使全球进入了绿色转型的新时代；第四，大国间的博弈、区域间的冲突已常态化，地缘政治恶化带来防务成本增长；第五，高债务与高利率带来的高还本付息；第六，劳动力紧缺与工资物价联动机制的出现。

刘元春分析，此次全球停滞型通膨与1970年代不同，需要不同的应对方法。供给端要注意劳动力市场与结构性改革，需求端部分，要设计量化宽松的退出路径与财政赤字的收缩问题。中长期成本则需要国际协调，包括绿色转型成本，大宗商品成本，防务成本，供应链重构成本。

刘元春分析，本轮滞涨将对全球金融造成冲击，主要表现为，利率将持续快速上升、汇率较大波动成为常态、各类债务的可持续性存在问题、房地产价格以及相关资金链条存在疑虑等。

中国在此次全球滞涨中有其特殊地位：超级供给能力

刘元春认为，中国在本轮全球滞涨中有其特殊地位：包括超级供给能力，能源政策的前期布局，各类政策的控制，中国金融体系的调整及其弹性韧性等。

刘元春因此分析，在全球通货膨涨出现的同时，中国虽然面临价格和成本输入型压力，但是这种压力是有限的。

他分析，从过去几年大宗商品的波动过程可以看到，中国市场在消化成本冲击上的能力是非常强的，“在进口价格指数上涨15个百分点，原材料购买指数上涨10个百分点下，中国的消费者物价指数一般也就上涨2个百分点。说明中国市场消化能力很强。”

刘元春指出，在全球滞涨的过程，中国作为全球制造业的中心，是平衡全球滞涨的重要因素，同时全球滞涨也将给予中国经济转型再发力重要契机。