【观察】官媒解读刘鹤防范金融风险发言　近月债市波动成试金石

5月15日，全国政协在北京召开“健全系统性金融风险防范体系”专题协商会，国务院副总理刘鹤出席并发表讲话，官媒均以其中一句为报道重点：“做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。”官媒《人民日报（海外版）》公众号“侠客岛”5月17日就此分析，认为体现中国未来金融政策走向。

据知，中国国家统计局刚刚发布4月份70个大中城市商品住宅销售价格变动资料。单以住建部就房地产市场调控问题约谈的12个城市楼价为例，与上年同期相比，其中陕西西安4月涨幅9.4%，黑龙江哈尔滨上涨12%，云南昆明上涨10.4%，辽宁大连涨10.9%。即使中央政府多次强调“房子是用来住的、不是用来炒的”，楼价升幅依然可观，引起各界担忧个中潜藏的金融风险。

“金融腐败”大案不绝于闻

侠客岛认为，拿著刘鹤四句说话，结合近来党政机关行动，有助观察金融政策走向。例如刘鹤说“做生意要有本钱”，意在打击商界借钱投机，例子为安邦前董事长吴小晖一案，官方称其以极少量原始资本，动用“高杠杆”以掌控万亿规模的金融资产，“给社会和金融系统带来的负面效应是难以估量的”。

至于所谓“做坏事是要付出代价的”防控金融风险，其例有原保监会主席项俊波、原银监会主席助理杨家才等高层干部落马，在官方口径中为“治理金融乱象”。侠客岛进而指出，5月当局发布《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定（征求意见稿）》，剑指资本市场利益输送、“老鼠仓”、扰乱市场秩序行为，包括“提供礼金、礼品、房产、汽车、有价证券、股权、佣金返还等财物”。

“打破刚性兑付，不得承诺保本收益”

既然要打击高杠杆投机，刘鹤说“借钱是要还的”及“投资是要承担风险的”亦属意料之内，实则暂见中国政府迄今容许市场汰弱留强。在刚刚过去的四个月，全国有16只债券出现违约，涉及金额高逾130亿元（人民币．下同），同时更有盾安集团面临450亿元债务危机。

另一边厢，官方于4月底公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，其中提到：“打破刚性兑付，不得承诺保本收益。”不过，侠客岛亦承认：“接下来该怎么走，就看监管和打击的力度有多大了。”