2025年中国经济能否实现5%　刺激政策陆续有来？｜01谈经论道

按照中国官方口径，“唱响中国经济光明论”“长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变”。然而，从数据角度看，2024年中国GDP增长要达到年初制定的5.0%的目标，几乎是不可能的。三驾马车中的消费和投资增长都表现疲软，特别是房地产市场仍在底部挣扎。刺激消费收效甚微，市场期待的万亿级别财政刺激“等到花儿也谢了”。唯一亮眼的贸易数据，即将面对特朗普高举60%对华关税的大棒，这将对中国经济带来几大压力？在经济下行之下，中国政府出面化债，但中国阴性债务究竟有几多？化债规模是否够用？

2025年，在中央一系列刺激政策之后，市场有所期待，但确已出现不少与历史上的“大萧条”很像的迹象，个体体感与宏观叙事存在较大温差。中国是否会陷入通缩危机？瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆，同香港01副执行总编辑任璐共同探讨2025年中国经济走势预期。

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