【绿色淘金热】急于洗脱“毒品”形象　大麻业界崛起的挑战是？

尽管美加有愈来愈多地区把大麻合法化，但在不少人的印象中，大麻与其他毒品未必有太大差别，部份人更会觉得，在相关行业工作犹如从事不法勾当。大麻产业在外界备受看好的同时，似乎与其“黄金时代”尚有一段颇长的路要走。
(此乃【绿色淘金热】系列报道之二）

承接上文︰【绿色淘金热】由农业到高等教育　大麻合法化引爆北美新兴产业

自称大麻行业之父的Steve DeAngelo，2006年和拍档于加州开设大麻药房和种植公司，他认为早期的大麻企业家是世上最好的大麻专家，但坦言没有太多机会学习主流的商业技巧，如财务、市场营销等。

他又表示，大麻业者普遍跟他一样，急于洗脱被视为“高端毒贩”的不良形象，像业内坚持称呼大麻为Cannabis而非Pot、Weed或Marijuana，又会把大麻烟说成“花”，把哈希（Hash，即从大麻花焙干压榨的树脂）说成“萃取物”，并把大量吸食大麻的人美化为“高人均消费的顾客”。

DeAngelo明白要扭转外界观念需要下点工夫，他认为吸收专业管理人员对大麻公司发展有重要帮助。因此，他聘请了从事地产行业的律师Menna Tesfatsion为其公司新任营运总监，希望长远而言，这些专业人才能帮助业界拓展。

各地法规亦规限大麻企业的发展。美国联邦法律便明文规定使用、贩售和持有大麻均属违法，故大麻企业向来难以获得银行服务，与大麻企业合作的金融机构亦须尽职调查，包括向当局提交可疑活动报告（Suspicious Activity Reports, SARs）。因此，与大麻或CBD相关的企业难以在银行开户。不过，在去年12月3日，联邦金融监管机构发表声明，正式更新了大麻工业在银行系统的法律地位，银行不需要再采取额外的步骤来追踪有关业务的账户。

另外，美国国会前年已将大麻作为农作物合法化，并指示农业部开始规范大麻的生产。部门花近一年时间为行业制订规则，只要大麻企业能证明自己遵守农业部许可证要求，银行就可像其他客户一样对待大麻生产商。

去年11月，美国众议院司法委员会通过法案，将大麻在联邦层面合法化，惟法案在参议院未必能成功闯关，大麻在联邦层面尚属违法，各银行还须认真审视当中的细节和风险。但相信随着愈来愈多州份合法化，加上业界努力洗脱不良形象，有利大麻产业发展的政策和安排也将日益完善。

发展不似如期？

纵使有许多利好业界的因素，但大麻始终并非一般农作物，有意投身行业的人，事前难免要仔细思考。回顾加拿大大麻合法化逾一年后，大麻商店的生意确实源源不绝，以距离多伦多一小时车程的小镇Hamilton的大麻商店Hello Cannabis为例，该店是安大略省境内50间大麻店之一，售卖大麻烟、大麻油和药丸等各式大麻产品，每日有多达700人光顾。老板Oliver Coppolino表示，现时当地每间大麻商店约有30万名潜在顾客，认为市场需求庞大，对此感到十分开心。

在这间店内，墙上设有大荧幕显示店内各式商品，店员亦会提供贴身的建议。惟 Coppolino指出：“基本上，我们的主要问题在于供应，我们要经常保持一定货量，但热门货品往往很快售罄。”

供应短缺只是业界面对的众多问题之一，还有产品质量和一系列法规问题，一些大麻企业更因而惹上麻烦。加拿大最大的两间大麻生产商Canopy和Aurora最新一季的销售额大不如前，有分析指，这是因为大麻行业还未准备好迎接“黄金时代”。

大麻业务发展不似预期，原因很多，包括加拿大卫生部在审批种植及销售许可方面耗时长，往往历时一年以上，导致产品要经一段长时间才能推出市面，令供应出现断层，大麻种植商亦没适时扩大产能，令供应不如预期。

此外，不少企业的盈利不如理想，和庞大的营运开支相比，赚取的毛利偏低。还有利润原本较高的大麻衍生品，如食用大麻、大麻饮品、大麻电子烟、大麻外用品和大麻浓缩物推出市场的时间有所延迟等等。

黑市规模庞大　前景复杂难测

然而，真正的核心问题或许是黑市大麻。以加州为例，黑市大麻市场的规模是合法市场的三倍以上，导致“大麻经济”发展出现不少阻滞。大麻业界批评州政府和执法部门监管不力，令非法大麻公司能够避开税收，廉价贩卖大麻。去年，加州合法销售的大麻总额有31亿美元（约241亿港元），但未受监管的大麻货品销售则高达87亿美元（约678亿港元）。类似的情况同样在加拿大出现。

另一方面，美国未全面将大麻合法化，令“大麻经济”的发展前景变得复杂难测，大麻企业的股价亦从两年前的高位大幅回落。在去年八个月内，一众大麻股票平均下跌近六成，90只美加大麻企业蒸发了近600亿美元（约4,680亿港元）的市值。

大麻投资公司Blaze Capital行政总裁Justin Caron表示，在2016到2018年大部份时间里，投资者很容易便通过大麻股票赚钱，造就了大麻业欣欣向荣的假象，加上许多在大麻股票蒙受损失的投资者是“初哥”，他们在不了解风险的情况下，一窝蜂投资大麻股票。

不论在合法或不合法的国家，大麻长期以来均有一定需求。单计北美黑市，2016年的规模估计达460亿美元（约3,588亿港元）。不少政府在权衡利弊后，发现全面禁止大麻的成本过高，更会因而失去有效监管所带来的税收。

目前，全球近40个国家宣布医疗用大麻合法化，列CBD为合法的则有超过50个国家，随着全球各地跟进大麻合法化的问题，“绿色淘金热”势必继续扩展。大麻合法化的趋势并不局限于北美地区，欧洲部份国家如卢森堡，去年也将大麻合法化；亚洲部份国家如伊朗、印度、新加坡等，也开始改变对大麻的看法，中国内地也悄然兴起种植大麻的热潮，部份工业大麻如“云麻一号”可合法种植，用来制造CBD产品出口国外。

诚然，大麻合法化存在诸多争议，除了对健康的伤害、医疗开支以至社会道德等问题，经济因素亦不能忽视。香港跟世界不少地方一样，目前将大麻列为不合法，非法管有、吸食、经营、制造和贩卖大麻均属刑事罪行。然而，大麻的分类和功用众多，包括医疗用和工业用，其背后所带动的经济产业、相关法律及掀起的争议，在全球的讨论势必愈见广泛。

上文节录自第196期《香港01》周报（2020年1月6日）《绿色淘金热　美洲“大麻经济”崛起》。

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