科大前院长转战金融　投大疆押中宝　“海陆空”策略强攻硬科技

提及广受追捧，炒卖气氛浓烈的科技股，港股科技板块的龙头企业，多为互联网公司，“硬科技”这三个字在港股市场鲜有听闻。但其实自2019年A股成立科创板，这一度成为资本市场热门话题，港人所熟知的DJI大疆无人机，就是“硬科技”成果的代表。科大（HKUST）前工学院院长高秉强，早年以个人身份投资大疆，即一举成功，2018年他创立风险投资（风投）基金Brizan Ventures，更直言主打的便是“硬科技”。

高秉强接受《香港01》专访时透露，基金目前已投资50余间机器人公司，其中14间与机器人芯片有关，并自言进行了“海陆空”的投资项目部署。拥有教授与投资人的双重背景，他认为惟产学研结合，投资可创造实体产品的“硬科技”才是新“蓝海”，可期引发革命性的硬件变革浪潮。

所谓硬科技，即强调要素创新与实体研发成果，具体而言其门类广泛，可以包括光电芯片、航空航天、生物技术、能源材料等多个领域。而相对“硬科技”概念，当前港股科网巨企，如阿里巴巴﹙9988﹚、腾讯控股（0700）等多为互联网公司，即为主力研究代码的“软科技”，注重应用场景的模式创新，而非实体产品的创造。

扫地“智障机”变“智能机” 硬科技掀家居革命

高秉强以最日常的家电行业为例，指出“硬科技”的潜在投资机遇。他称，无论在厨房、客厅，生活用品已太久未有更新换代，且市场在此领域的竞争，往往局限于“斗平”，却少有技术突破。然而，实则炒菜机、烘干机等生活家电均可以通过制造机器人的方式，创造全新的产业发展路线。

例如清洁机器人，高秉强介绍到其最早约于美国出现，自2001年，Electrolux发布酷似远古生物三叶虫的扫地机Trilobite并量产以来，行业已有20余年历史。但其起初工作状态僵化，头先十年间，非遇到阻碍撞击，否则不能改变方向，清洁效率低下几乎变成猎奇的玩具，高秉强更直言不讳称其为“智障机”，行业一度停滞。约至2010年之后，Neato推出可利用激光测距仪，扫描环境并绘制地图的扫地机器人，“智障机”方一跃成为“智能机”。

资料显示，清洁机器人发明后，Dyson、LG、Samsung等大厂均推出过相关产品，但未在内地市场广泛运用，反而“国产货”擡头。当前领域公认的三巨头为iRobot、科沃斯、石头科技，后两间均为内企。2016年石头科技与小米（1810）合作研发的“米家扫地机器人”推出，迅速引爆内地市场；而据科沃斯财报，去年虽市场逆风，公司营收仍同比增长17.1%至153.2亿人币，现市值逾220亿人币。

Market Insights报告预计，全球扫地机市场规模预计将从2021年的24.7亿美元，成长到2029年的84.4亿美元，年复合成长率近两成，增速远高于其他家电产品。看准此商机，Brizan Ventures早年也参与投资家用机器人生产商云鲸，其研发的清洁机器人，也因在技术层面开发出拖地、抹布自主清洗等功能，市占率一度跃升至内地前五。

iPhone面世　开启芯片跃进之门

早年学术生涯中，高秉强曾分别任科大工学院院长，加州大学伯克利分校（UC Berkeley）微电子制造中心主任，美国贝尔实验室（Bell Laboratory）研究员，主攻芯片领域，是2001年才离开“象牙塔”进入创投世界，起初也只投资芯片，及后于2018年成立Brizan Ventures风投基金，目前基金管理规模（AUM）已约数亿美元。

高秉强介绍称，基金目前已投资50余间机器人公司，其中14间涉及机器人芯片，在诸多“硬科技”公司中，他自言进行了“海陆空”的投资项目部署──“海”为制造船用推进器的逸动科技，“陆”为家用清洁机器人云鲸，“空”则是已独当一面的DJI大疆无人机。

高秉强忆述道，投资生涯“转折点”实应为2012年投资DJI大疆无人机，若再细究，便是将曾同在伯克利的好友、另一位学术专家李泽湘教授“拉回科大”，两人每晚较量乒乓球的同时，李泽湘反复提及“产学研”的概念。李泽湘在科大的学生汪滔，恰于此时为筚路蓝缕的DJI大疆寻求投资，高秉强以个人身份参与投资，而大疆大获成功，一时在民用无人机行业风头无两，为“产学研”的硬科技投资树立了佳话。

无人机原本的技术难点在于，桨的转动将对机身产生反作用力，因而mechanical（机械性）层面复杂。高秉强阐释称，2007年苹果手机的问世，实则打通了芯片技术难关，一时间所有机器人都有再进一步的可能，大疆作为四桨无人机，即有四个马达，通过诸多传感器利用马达的平衡，实现转速的稳定，将机械化的难题转变为电动化的方案，高秉强直言是“完全依托芯片才搞得定”。

投资思威特　 押注芯片可“做决定”

因芯片走向产学研的投资道路，然兜兜转转，巅峰对决的科技硬实力，还回归于芯片。就投资期而言，高秉强指，一般基金的投资支持至多为9年，往往在目标上市、或已获得下一轮融资后即可视为“成功”，可逐步获取回报离场。若问及最成功的投资项目，他几乎没有任何迟疑地给出了答案：思特威。这间成立于2017年，从事CMOS图像传感器芯片研发的公司，去年刚登陆上交所科创板，首挂股价即狂飙62%，当下是内地监控安防行业的龙头，市值逾225亿元人币。

所谓CMOS，即Complementary Metal Oxide Semiconducto（互补金属氧化物半导体），其可以组成 CIS（Cmos Image Sensor）芯片传感器，最初用作保存计算机信息，发展后常作摄影感光仪器，是摄像头模组的核心元件，占其中成本5成以上，不仅可用于监控安防，更广泛运用于手机、相机等多种具备摄影功能的产品上。

高秉强透露，几轮投资中他引荐联络了约1至2亿美元的投资，自身也投资约6百万美元。公司招股书显示，由高秉强作为实际控制人的Brizan China Holdings持有思特威7.74%的股份，天眼查现仍披露，目前Brizan China Holdings依旧持股6.77%，是公司头五位大股东。除却资金支持，高秉强还称，其为公司介绍来台积电、大疆等强大队友作为助力。

针对芯片技术的角力，高秉强指出，传感器此前只在“看”的摄影范畴较量，然下一代需可以“做决定”，如具备识别避障、精准定位的功能，此前该芯片领域始终为SONY索尼、Samsung三星所垄断，而思特威的出现看到了异军突起的希望。

公司年报披露，日本调研机构TSR公司数据指，思特威在2020及2021年连续位列全球安防CIS出货量第一位。尽管面对外企的重重封锁，目前公司全球的市占率仍微，但已然撑起了国产芯片的一点希望。公司现拟再战手机、车载镜头等消费市场，高秉强分析道，当下手机往往有3至4个镜头，却一般只有1个用来拍摄，其余都将用来“做决定”，电动车更有10至15个镜头，以此类市场的繁荣，料传感器的需求将持续增长，投资前景广阔。

从芯片层面的技术研发，至硬件实体的成果产出，科技板块新一轮的较量，或需如此“两条腿走路”方可不偏不倚，高秉强作为在芯片学术领域，曾深植多年的专家，更是对技术“突围”极有信心，他更是力挺称，思特威行进的赛道，将会是“中国人第一个有望打下的芯片领域”。