强积金上半年表现检阅　专家睇好美日股市　“现金仓”回报料逾3%

内地经济复苏缺乏动力，加上美联储加息持续，中港股市表现反复，拖累强积金第二季回报。据晨星数据显示，季内下跌1.07%，年初至今回报仅有3.29%，低于市面定存年利率的4至5厘，人均则赚7,773元。但事实上，强积金中的欧美及日本股票基金，年初至今回报高达双位数字，与表现最差的港股回报相差达近20%。

对于下半年以至中长期如何部署投资，有专家建议，年轻或能承受高风险打工仔，可以考虑加大对亚洲及美股基金的部署，认为值博率较中港股更高，而临近退休或低风险打工仔，在目前高息环境下，可选择与定存息相若回报的保守基金。

上半年人均赚7773元

晨星数据显示，截至本月27日，强积金6月平均回报为2.32%，以3月尾强积金总资产11,090.31亿元及计划成员469.4万人计算，月内人均账面赚约5,481元。第二季平均回报录得下跌，人均账面蚀2,528元。

6月表现最佳的港股基金，回报率有5.3%，其次为美股，中国及大中华股票基金，回报分别有4.62%及4.42%。不过，年初至今表现最差的也为港股基金，录得负回报4.21%，其次为中国及大中华股票基金，录得负回报2.39%。表现最佳的为美股、日股及环球股票基金，回报率分别高达15.08%、14.85%及11.69%，而欧股基金也有11.49%回报。

大部分打工仔 仍偏重中港股票投资

资产管理集团首席投资总监雷志海表示，上半年强积金整体回报强差人意的主要原因为大部分打工仔仍偏重中港股股票投资。他建议，较为年轻或高风险打工仔，可以考虑下半年加大对亚洲股票及美股基金的中长期部署，认为值博率较中港股市更高。至于欧股，考虑到俄乌军事冲突相关风险较大，故可暂不作考虑。

他指出，在投资分布上，能够承受高风险打工仔可以将40至50%的资产分布在包括日本的亚洲股市基金，30%在美股，而20%则在中港股市。目前中港股市已跌至低位，在估值上有其吸引力，下半年有望随著内地政府出台经济刺激政策而回稳，恒指在较乐观的情况下有望回升至24000点，故打工仔可考虑部署部分资产在中港股票基金。

雷志海：40%至50%资产可投放亚洲股票

而事实上，GUM数据显示，近月打工仔已加强对股票基金的部署，流入股票基金的资金逐月递增，由3月的5亿元，增加至4月的9亿元，再进一步倍增至5月19亿元。年初至今累积有44亿元资金，由低风险资产流向股票基金。相较低风险保守及保证基金，则流出最高52亿元资金。

目前打工仔在股票基金的资产，占强积金总资产比例达42.7%，当中港股及大中华股票基金占比仍为最大，分别有8.7%及6.8%，回报较佳的美股占比也有5.7%，相较回报可看齐美股的日股及欧股，占比则为最低，分别仅有0.3%及1.5%。

GUM：年初至今有44亿元资金流向股票基金

GUM常务董事陈锐隆表示，高风险打工仔可以考虑更多元化的风险资产配置，包括欧美及日本股票资产，有利于优化组合回报及平衡投资组合风险。不过，要留意的是，市面上日股基金选择有限。年初至今十大最佳表现基金中，有三只为日股基金，分别来自东亚、中银保诚及宏利。

至于低风险投资选择方面，陈锐隆表示，市场预期美国最快明年减息，故此债券资产价格上升空间有限。由于环球各大央行长期量宽和近期货币紧缩的矛盾，债券基金波动较以前有所提高。而在高息和外围环境不明朗的情况下，保守基金继续可作为资金的避风港并获取稳定回报，全年年率回报料可达3%以上。

事实上，据晨星数据显示，向来被形容为极稳阵、犹如“现金仓”的保守基金（港元货币市场基金），今年以来连续6个月录得正回报，累积回报1.37%。至于中度风险的预设投资策略中的核心累积基金，由于欧美股成份较高，年初至今也录得不错回报，达8.38%。

雷志海表示，看好日本股市中长线表现，认为过去几年资金对其有所低估。而事实上，近年由于中美关系转差，加上中国政策存在不确定性，资金存在“去风险化”需求，由中港市场流出至亚洲其他市场，令后者在中长期持续受惠。短期来看，下半年亚洲区旅游业有望持续复苏，带动当地经济及投资市场气氛。

美股方面，他认为，市场对美国经济过度悲观，下半年资金料将继续回流美股，利好上半年升幅落后于科技板块的其他经济周期板块，带动美股继续造好。息口政策方面，虽然联储局称今年内将再加息两次，但随著通胀放缓，今年有望仅加息1次或保持目前息口不作进一步加息，直至明年才会减息。