联储周四停加息？ 利率期货料照加机会超70% 倡向欧央行抄功课
欧美银行接连出事，瑞士第二大银行瑞士信贷（Credit Suisse）有高达160亿瑞郎﹙折合约1,353亿港元﹚的“CoCo Bond”额外一级资本（AT1）债券沦为废纸。投资者关注事件会否触发美国联储局本周四（23日）凌晨煞停加息。经济师认为，联储局继续加息的机会较高，因为政策转变恐加剧市场对银行业风波的恐慌。反而，认为鲍威尔较大机会“出口术”，包括是向市场“预告”暂停加息的时间表；以及强调有工具保障银行机构的资金流动性。
短短不到两周时间，欧美银行连环传出倒闭风波。起点是主打初创投资客户的美国矽谷银行及Signature Bank相继被勒令关闭，动摇民众对银行体系的信心。紧接百年老店瑞信，最终在瑞士央行“威逼利诱”下，遭同业瑞银并购，并触发高达160亿瑞郎﹙折合约1,353亿港元﹚的“CoCo Bond”额外一级资本（AT1）债券，面临完全撇账。
有意见认为，多间银行连环出现财务问题，是美国进取加息的副作用。有科技股女股神之称的方舟投资公司的首席执行官Cathie Wood公开表示：“导致矽谷银行、Signature Bank破产的罪魁祸首是联储的加息政策，而不是加密货币。”她认为联储的政策是危机的祸首，因风投资金短缺和货币市场基金收益率上升，令存款离开了美国银行体系，引发危机。
Bill Ackman倡本周煞停加息
联储局本周四（23日）凌晨将宣布议息结果，投行高盛及野村都倾向相信，联储会在本月煞停加息。曾多次沽空港元的对冲基金Pershing Square Capital Management LP创办人Bill Ackman亦指出，银行业危机已造成金融环境明显收紧的效果，联储局本周不应加息。
他指出，美国接连有三间银行倒闭，金融系统受到许多重大冲击，仍不知道这些机构的投资者具体损失。因此，主张联储局主席鲍威尔明确表示，停止加息只是暂时性，以便评估最近事件影响，并可表明除非银行业危机尚未解决，否则打算在下次会议上恢复加息。
高达77%投资者估计维持加息
然而，最新利率期货市场数据显示，高达77%的投资者估计，联储局本周将再度加息0.25厘，维持上次的加息幅度。若果将时间线拉长，可以从中推敲投资者的取态变化的原因。
估计周四加息0.25厘的投资者，在一周前（3月14日）其实尚未超越70%；不过在本周瑞信遭瑞银并购等大事连环爆出后，估计加息0.25厘的投资者，反而进一步升至77.5%。表面看来，似乎有点出乎意料。不过，事实上，在此期间投资者不宜忽视了另一大国际央行——欧央行的议息决定。在时间上看，似乎可以解释为何投资者倾向相信联储维持加息。
欧洲央行早于上周四（16日）宣布议息，比联储局早了一周。虽然当时已经曝出瑞信的流动性危机问题，瑞信在上周二（14日）发布的年报中，承认在2021和2022财年的报告存在“重大缺失”（material weaknesses）。当时瑞信最大单一股东、沙特国家银行主席更在接受传媒访问时，表明“绝对不会”再向瑞信注资。不过，欧央行即使眼见瑞信这个“计时炸弹”摆在眼前，仍然坚持加息0.5厘，其实亦做足了“两手准备”，并获得著名监管机构高层赞赏。
欧央行“两手准备” 获评“A+”做法
欧央行一方面维持加息，表明压抑通胀的决心，不过，另一方面，亦强调密切注视市场紧张情况，并且为需要时维护物价及金融稳定做好回应的准备。这个“两手准备”的做法，获得美国前财长萨默斯的赞赏，称是“A+”做法。萨默斯解释指，欧央行行长拉加德成功划清了货币政策与金融稳定担忧的界限，并建议联储局向欧央行“抄功课”，维持原有的0.25厘加息步伐。
吴卓殷：煞停加息市场更恐慌
法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷接受访问时亦认为，联储局维持加息0.25厘的机会最高，因为一旦立即放弃加息，会损害联储局货币政策连贯性，“令市场更担心美国会有衰退”。
加息步伐上，他预期联储局会在今明两次会议（即是本周及5月份），分别加息0.25厘，将指标利率上调至5.25厘。然后才会停止加息。不过，在会后声明及鲍威尔发言上，他预期会出现语调上的转变，以安定市场信心。第一个转变，估计是向市场“预告”暂停加息的时间表，令市场“有数得计”，对利率走势有更明确的预测；另一方面，估计联储局会表明保障金融稳定性的重要，强调现时已经有充足的措施，保障银行机构的资金流动性。联储局一周前已经宣布“银行定期融资计划（BTFP）”，规模250亿美元，正正是让银行可以用国债作抵押，取得为期最长一年的等额面值（而不是市值）贷款。此举旨在让银行不用再“蚀卖”手头上的国债，避免SVB事件重演。
星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡接受访问时指出，美国通胀仍然高企，因此联储有需要继续加息，料幅度维持在0.25厘。一旦今次停止加息，“反而市场会担心，是否下次要追加息，一口气加返0.5厘，加得更快更急”。她认为，联储现时已有措施，应对银行业的流动性风险。相比起停止加息，联储局反而有机会调整缩减买债计划（QT）的进度。