鲍威尔放风缓加息　港股万九关未企稳　陈政深︰科技股宜趁早食糊

美国加息以四十年不见的步伐急速加息，是今年环球股市下挫的主因。联储局连续四次大幅加息四分之三厘(即75点子)后，下月有机会放慢加息。联储局主席鲍威尔首度开腔证实市场的推测，指出最快可能12月开始放慢加息步伐，倾向加息幅度缩至半厘。言论刺激美股大升，港股虽跟随向上，不过恒指升至万九大关现阻力，未能企稳。专家认为后市仍可再上，恒指上望19800点，投资者可分段获利，特别是二线科技股。

鲍威尔放慢加息的讲话，被市场解读为“放鸽”，刺激美股急升。美股升势亮丽，科技股为主的纳指弹力最强，收市抽高逾4%。而旧经济股主导的道指，单日急弹逾700点。相较10月低点计，道指更累积反弹超过20%，步入“技术性牛市”。

港元发力弹　见美国加息以来新高

港股表现则未能紧贴美股强势，恒指在连续三日开大阳烛后，今再裂口高开接近500点；然而，甫攀升至一万九大关高位即遇阻，市场获利沽盘随即涌现，开市首一个小时，港股成交额已经罕见达到近1000亿元，恒指未几转头跟随A股升幅收窄，收市升幅收窄至百余点，收报18736点以阴烛收市。恒生科指亦一度突破4000点大关，不过同样未能企稳，收市升幅收窄至40点报3839点。

对于美国加息步伐及最终利率“终点”，法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷接受访问时指，估计美国今轮加息终点会在5厘左右，即是由今个月开始计，累积再加息1厘后，整个加息周期将会完结。因为当地经济难以承受利率突破5厘，现时多项经济先行数据，包括居民对未来租金支出预估，对消费的预估数据，都显示经济将步入衰退。

吴卓殷料美元拾级跌　明年见103

美国最新数据反映私营企业职位持续增长，不过步伐减慢，表现属近两年来最差，差过市场预期。据人力资源顾问公司ADP的调查，私营企业职位11月增加127000个，为去年1月以来最疲弱数字。

美国放慢加息，美汇亦拾级而下，美元指数跌至105，下试今年8月中以来低位。港汇反弹，见美国今轮加息周期以来新高。吴卓殷相信，在今年底美元指数将徘徊108左右，主要是受到近期俄乌战争等地缘政治因素支撑。展望明年，在美国放慢加息、甚至停止加息的预期下，估计美元指数将在明年底跌至103-104左右。

艾德金融联席董事陈政深接受访问时指出，鲍威尔的讲话，表明放慢加息，印证了市场的预期，刺激美股急升。然而，即使12月加息半厘，美国仍然是持续收紧货币政策以压通胀。未来要观察美国的就业情况会否因而进一步转差，影响企业盈利。

道指技术性牛市　料尚有10%水位

展望股市表现，他较看好美股的表现，因为在美国加息放慢及中国逐步放宽防疫措施的两大主题下，美股持续见基金买货入市，道指已经步入技术性牛市，相信美股未来的上升空间，仍有10%左右水位。

至于港股今日高开后升幅收窄，表现未紧贴美股强势，恒指一万九大关得而复失。陈政深认为，一来是由于港股近日累积升幅多，恒指在16800-17000点水平抽升超过2000点，短短三个交易日间升幅接近14%。他认同港股市场气氛明显有好转，短线绝对不宜掉头“造淡”开空头；不过提醒恒指有机会重复今年6月的走势，形成“双顶”形势后则无以为继。

陈政深：恒指上望19600-19800点

恒指在今年6月份，两度突破22000点大关，当时市场主力憧憬上海解封后内地经济会急速反弹。然而，其后在内地经济复苏不及市场预期，以及台海问题等地缘政治因素下，恒指再拾跌势。

陈政深指出，由于港股短线急升，若投资者未有赶及在之前开仓买货，则不建议现时入市追货。整体看恒指上级阻力位先看19300点，若发力突破可看好重上19600点-19800点水平。

二线科技股股宜先“食糊”

另外，恒指的升势与否，亦会受到科技股的限制。数据显示，恒指成分股中近30%比重集中在科技行业，对于科技股升势陈政深看法审慎，原因是在今轮升市当中，科技股虽然有跟随向上，特别是二三线科技股升幅更急。

然而，从基本面分析，龙头科企盈利模式转变，在新监管政策下，盈利空间收窄，从近日龙头股诸如京东及阿里巴巴的最新业绩看到，业绩改善，主要是依靠节省成本，而非本业盈利能力有所复苏。再者，细从分部业绩看到一个负面的趋势，就是一二线城市的购买力受到严重打击，认为要恢复并不是一时三刻。认为困扰科技股版块的，并不是美国加息与否，而是盈利模式的转型。因此建议投资者若有科技股可趁早获利“食糊”，特别是未有盈利的科企。