汇控今公布季绩　税前溢利料倒退　温杰︰加息利好因素半年后反映

汇控今日（26日）公布今年第一季业绩，市场预计税前溢利同比出现倒退，主要是受预期信贷损失（ECL）提拨影响所致。光大新鸿基财富管理策略师温杰认为，今年首季香港业务受疫情影响，局限了非利息收入发展，而加息利好因素则最快半年后才反映。他估计，汇控股价应在50至55元区间上落，今次业绩料不会令股价大上大落。

汇控今日公布今年第一季业绩，综合券商预计，集团首季税前溢利中位数37.2亿美元，同比倒退35.62%。表现不进反退，主要因为虽然预计首季净利息收入则录得同比逾5%升幅，净利息收益率轻微扩阔3至4个点子，但汇控首季预期信贷损失（ECL）料需提拨约9.34亿美元，去年同期则拨回净额4.35亿美元。

港首季表现受疫情拖累

光大新鸿基财富管理策略师温杰表示，市场预期汇丰的税前盈利约37亿美元，他认为该预测较为乐观。“利息收入做到69亿美元冇大问题，但预测非利息收入58亿美元太乐观，睇返去年第四季只有53亿美元，今年首季香港理财产品卖得唔好，如果都可以做到58亿美元，即系英国𠮶边条数唔单止好到抵消到香港，仲要再好啲，我觉得未必得。”他补充，香港今年首季几乎没有卖楼，料相关借贷锐减，加上不少分行暂停营业，打击理财产品销售，局限非利息收入增长。

温杰预测汇控首季ECL约8至10亿美元，与券商预计相约，一是受内房危机影响，二则是东欧危机未解除。摩通认为，虽然汇控在俄罗斯的业务不多，但忧虑通胀上升或会拖累全球宏观经济增长，尤其在欧盟地区，贷款和费用增长放缓，以及银行的风险成本上升。

加息利好因素　最快半年后反映

美国联储局维持释出鹰派信号，美债息逼近三厘，市场料利好国际银行利息收入。不过，温杰忧虑急速的加息步伐，美国经济未必顶得顺。“美债息上升亦不直接与银行息差挂钩，短期内难以在业绩反映加息利好因素，最快要半年后先睇到。”

股价走势方面，今年2月资金追捧派息股带动了汇控升势，一度高见59.6元，温杰坦言升得“太高”，尽管现时回落亦跑赢大市，故不认为短期内有催化剂启动新一轮升浪。“之前因为有20亿回购撑住个股价，正常应该喺50至55蚊区间上落，今次业绩应该唔会令股价太大上落！”

汇控昨日随大市回落，收报51.65元，挫4.6%。