濠赌内房弱不禁风　前者临新监管后者债务重　专家﹕仍寻底勿捞货

政策两字在今年第三季一直左右大市。教育﹑游戏，内房及澳门博彩等多个行业，陆续成为当局加强监管对象。结果也是一样﹕股价纷纷大幅下挫。债务沉重﹑一直为市场人士焦点的中国恒大（3333），及蓝筹赌股金沙中国（1928），可谓处于呎跌市风眼。两者跌势相当惟烈，更双双跌至自2010年以来低位。市场人士更特意提醒，赌股及内房股目前仍在寻底，面对前景未明下，投资者实不宜沾手相关股份。

恒大借贷近6,000亿元人民币

政府推出监管措施，其目的是希望让行业发展变得更有规范。同时让内地整体杠杆水平得以降低，经济能以可持续方式发展。内地房地产行业便是当局主要监控对象，透过限制银行对房地产公司借贷﹑对内房企业设立三条红线安排，限制企业债务增长，以及推出限购及限价令措施，既希望压抑楼价升势，以收减轻内地居民生活负担之效，亦希望减低企业债务累积，避免对资本及金融市场运转产生不利影响。

或许市场人士对有关措施反应过于敏感，股价出现较明显跌幅。

当然个别企业股价大跌，并非单受到监管措施影响，以恒大为例，该公司沉重的债务问题绝非一日之寒，该公司亦透过加快卖楼﹑积极减债等方式纾缓财政压力。惟截至今年6月底时，其借贷仍高达5,700亿元人民币。三条红线中仅一条转绿。

加上负面消息接踵，如遭到多间投资评级机构降旗下公司信用评级，以及发生由其发行场的理财产品兑付问题，相关消息进一步打击投资者信心，公司股价持续向下。不单止自2015年后，再度跌穿3.5元上市价。今日（17日）更跌至2.28元，为2010年8月30日以来最低位。

恒大收市报2.54元，跌3.4%，全周累跌29.8%。

恒大事件目前仍在进行中，外界实难评估最终如何处理。事件亦触动投资者对内房行业的神经，多间内房股及物管行业亦受波及。不过内地多名人士向投资者派心丸，指出若恒大发生问题，亦不会引致如雷曼式危机。

金沙股价跌至近年11年新低

濠赌股亦是另一个近期遭投资者力沽对象。日前澳门政府公布就博彩行业的多项措施进行咨询，咨询内容包括日后不会有赌牌转批给﹑提高澳门本地人对对博企持股比例，以及政府拟派代表入董事局等。

相关咨询内容公布后翌日，金沙等6只濠赌股全面下挫，其中持有副牌的美资博企金沙，在一众优赌股中跌势最急，股价单日挫32%。跑输同业之余，一只蓝筹股股价单日大泻逾3成，可谓相当罕见。金沙仍未止跌，今日更曾失守15元，为2010年10月21日以来首次。

黄德几﹕已多次提醒不要沾手恒大

风高浪急下，目前投资者对濠赌股及内房股抱有极高戒心，促使股价持续寻底，市场人士更明言投资者不宜在此刻沾手。

金利丰证券研究部董事黄德几指出，目前内房股的情况犹如一个“坏学生遭殃后，乖学生亦殃及池鱼”，个别发展商更陷入资金紧绌问题。投资者更不应考虑触及三条红线的内房股，并多次提醒投资者不应沾手恒大系。若投资者对内房股感兴趣，应将目光落入本身背景较佳的公司。

谈及濠赌股时，黄德几指出相关股价大跌受到政策因素影响，实非战之罪。自澳门特首贺一诚上台以来，已著力推动中医药及新科技等行业发展，而非单让博彩业一业独大；又预期未来当地博彩业发展步伐，不再像以往一样出现几何级增长，赌台及赌牌数目亦未必会增加。相比之下，按目前情况，银河娱乐（0027）及澳博控股（0880）在赌股中似较稳定。

第一上海首席策略师叶尚志指出，恒大不时传出负面消息，导致一众内房及物管股皆受波及，投资者亦关注有关资金链问题，认为该行目前仍在寻求，不宜捞底。他亦指出濠赌股此刻不宜捞底。

沈振盈﹕疫情累及澳门赌业

汇讯证券行政总裁沈振盈指出，目前濠赌股不宜沾手，既与赌牌续牌问题有关，亦因受疫情因素影响。若疫情未处理好，濠赌股难有好表现。

此外在谈及大市走势时，黄德几指出今日大市低开高收，预料往后大市有少许反弹。因在中秋节至国庆假期未必再有政策公布，让科技股有喘息空间。叶尚志则认为目前市底仍疲弱，建议投资者多采取防守策略。