网络安全审查｜中企赴美上市恐落闸　港交所得利　潜在新股逐只数

中国网信办于7月10日发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》，要求拥有超过100万用户个人数据的企业，赴国外上市之前要审查。及后市场有不少消息指一众中资企业纷纷决定搁置赴美上市计划，甚至已决定回港进行IPO。而原本已经在美国挂牌的中概股，亦可能受到内地监管部门严格审查，部分或加快回港上市。中方正为中企加速“撤侨”，料本港因而受惠，值得盘点一下潜在回港上市的公司。

中国新一轮数据监管风暴，可由“滴滴出行”说起。内地网约车平台公司“滴滴出行”今年6月30日上市，但随即遭到中央政策性打击，网信办检测核实滴滴存在严重违法违规收集使用个人资讯问题，结果滴滴须停止新用户注册，旗下APP于应用商店下架。

其后，网信办再出招，要求拥有超过100 万用户个人数据的企业，赴国外上市之前要审查，外媒估计新政将导致约70家打算赴美上市的中国企业搁置计划，部分公司更有意改赴香港上市，如货拉拉(Lalamove) 、TikTok母公司字节跳动、内地音频分享平台喜马拉雅FM等都传出有此考虑。

而《彭博》报道，据知情人士透露，中国计划让赴香港公开上市的公司免于申请网络安全监管机构的批准，从而为选择香港、而不是美国发行股份的互联网公司消除担忧。消息有待证实，但相信更多中企及中概股将选择来港上市，现不妨先睹为快。

货拉拉﹙Lalamove﹚︰估值达100亿美元

创办人为周胜馥， 于2013年在港成立，于香港业务以“Lalamove”（又称啦啦快送）品牌营运，内地则称为“货拉拉”，是一家从事同城与跨城货运、企业版物流服务、搬家、零担、汽车租售及车后市场服务的互联网物流商城。业务范围除了香港，还包括台湾、新加坡及美国和拉丁美洲等超过20个市场，目前拥有超过700万用户。

由于内地收紧对中概股的监管带来不确定性，有传货拉拉更改上市计划所在地，由美国改为香港，集资10亿美元（约78亿港元）。公司指，现时未有最终决定，但希望可以避免长时间推迟上市，亦不排除继续推进在美国上市计划，并会持续关注资本市场，但是没有具体的上市计划和具体上市时间表。

货拉拉投资者包括美国私募红杉资本、小米（1810）创办人参与的顺为资本等。今年年初完成F轮融资后，货拉拉估值已达100亿美元（约为780亿港元）。

喜马拉雅FM︰ 战投包括腾讯

创办人为余建军和陈小雨，于2013年在上海成立，为内地音频分享平台，向用户提供全球畅销有声书、世界名校教授英文课、行业专家中文课程等，截至2021年第一季度，喜马拉雅平台活跃用户已达到2.5亿。据报集资目标介乎于5亿美元至10亿美元（约39亿至78亿港元），其上市估值可超过50亿美元（约390亿港元）。

FM的战略投资者包括腾讯（0700）、阅文（0772）、百度（9888）、小米（1810）、好未来（美：TAL）、索尼音乐。因中国当局正在寻求进一步收紧对私营媒体和互联网企业的管控，喜马拉雅被指放弃赴美上市的计划，改为去香港上市。《金融时报》亦指出，公司改在香港上市是较好的做法。

或放弃赴美上市计划

同时，亦有不少企业已选择或传出搁置美国上市计划，但未知会否转移回港上市，包括社交平台TikTok母公司字节跳动、健身app KEEP、内地线上购物和社交平台小红书、保健服务公司零氪科技(LinkDoc) 、社交平台Soulgate等。

字节跳动: 创办人为张一鸣，于2012年在北京成立，产品包括今日头条和抖音Tik Tok，旗下App的中国用户达数以百万计。原本计划将所有或部份业务在香港或美国上市，但因网络安全问题，于今年3月底决定将上市计划搁置，融资估值已达1,800亿美元。公司于4月时发表声明指，暂不具备上市条件，目前无上市计划。

Keep：创办人为王宁，于2015年成立，为中国最受欢迎的健身app，用户达到2亿，由日本软银(SoftBank)和腾讯投资、预计筹集至多5亿美元的Keep，因中国监管加强对赴美上市企业审查而没有按计划递交上市申请，融资估值20亿美元。

小红书：创办人为为毛文超和瞿芳，于2013年成立，是内地互联网购物和社交平台，活跃用户超过1亿，投资者包括阿里巴巴﹙9988﹚和腾讯，原计划今年年中前后在美国进行IPO，筹资约5亿至10亿美元。

零氪科技(LinkDoc)：创办人为张天泽，于2014年成立，利用大数据和人工智能提供癌症保健服务的公司，投资者包括阿里健康﹙0241﹚、汇桥资本、宽带资本等，拟筹集约5亿美元（约39亿港元），计划以每股17.50美元至19.50美元的价格发行1080万股股票。因中国监管加强对赴美上市企业审查，传叫停上市计划。

便利蜂：创办人为庄辰超和王紫，于2016年在北京成立，中国便利店连锁创业公司，在全国的20个城市已开出了超过2000家门，用时不到4年。相比之下，全家便利店在中国开出2500家门店，共花了16年。外媒引述知情人士透露集资约5亿美元（约39亿港元）。消息指，本预计最快于今年年底、明年年初赴美上市。其后便利蜂回应否认消息。

Soulgate：创办人为张璐，2016年成立，Soul App 是通过人工智能匹配算法一键推荐用户可能喜欢的人和内容的产品的社交应用之一，于2015年成立，投资方包括腾讯投资、元生资本、博裕资本、米哈，本来集资最多1.98亿美元（约15.37亿港元），计划发售1320万股ADS，每股介乎13至15美元。后称因获得其他筹资选项，而放弃在美国纳斯特上市的计划。

哈啰出行：创办人为杨磊，2016年成立， 由共享单车起家，跨足电动车和叫车平台，并传出将拓展业务至团购、酒店市场。最大股东是蚂蚁集团，持股达36.3%。2018年到2020年，哈啰累计亏损48亿。四月底提交了招股书，计划在美国上市，传暂缓计划。

在美上市受波及

除了排队赴美上市的企业搁置IPO计划，亦有部分已在美上市的陆企反受波及，特别是滴滴出行，以及受到事件影响的叫车平台“运满满”和“货车帮”、招聘手机应用程式BOSS直聘，皆为配合网络安全审查工作，暂停止新用户注册。

滴滴出行（DIDI）: 创办人为程维，2012年成立，按美国上市要求披露公司的营运数据涉及中国十分敏感的经济情况，结果被中国政府要求从程式商店抽起修改。中国政府其后推出新政策，明言超过 100 万用户个人数据的企业，去外国上市之前要审查。

BOSS直聘（BZ）: 创办人为赵鹏，2013年成立， 2021年6月11日在美国上市，为看准网推出的一款手机应用程式，今年首季的平均月活跃用户达到2,490万，同比增加72%。投资方有今日资本、腾讯、高榕资本、策源创投。受中国网络安全审查工作影响，停止新用户注册约2个月左右。

满帮集团（YMM） :创办人为王刚，2017年成立， 包括“运满满和“货车帮”， 2021年6月22日在美国上市，受中国网络安全审查工作影响，停止新用户注册约2个月左右。

高盛︰中国希望夺回更多主导权

根据Dealogic的数据，今年有36家中国公司在美国上市，如滴滴出行、电子烟行业雾芯科技、货运公司满帮等，融资总额为126亿美元。彭博社引述研究数据预计，约有70间原定将在美国上市的中港公司受到影响。

高盛行政总裁索罗门周（David Solomon）表示，对于中国近期加强针对科技产业的监管感到惊讶，估计中国政府采取的行动会推迟大批中企在美上市的计划。他亦指出，目前要推断事件带来的后果还为时过早，但毫无疑问，中国希望以对控制上市行动，夺回更多的主导权。