专访│拜登基建+通胀升温　John Foord：专才加价令项目更难估价

自新冠疫情爆发后，美国推出大型基建计划及刺激经济措施，令通胀升温。独立咨询公司John Foord行政总裁Andrew Slevin接受《巨子》及《香港01》独家专访时认为，原材料价格上升，以及专业服务及人才需求等供应紧张下，对项目估价造成最大的影响。

美国连续两个月消费者物价指数（CPI）处于高位，4月为同比升4.2%，5月更同比升达5%，创近13年新高。Andrew认为，通胀急升反映新冠疫情仍缠绕供应链、商业活动、人员流动等因素，市场需要时间来重新调整，原材料和商品价格的上升，亦反映在工业生产者出厂价格（PPI）数据之中。

各国大兴基建　供应紧张致难以估价

他指，“不过，工业产能使用率并未达到顶峰，虽然建筑成本提高，但整体通胀料升幅有限。由于建筑成本上涨及供应紧张，最难决定的是建筑时间和成本，我们预料企业将持对房屋工程项目持有保守态度。”

建筑成本上升，大量需求来自各国环球基建计划。美国总统拜登原先提案的2.3万亿美元的基建计划，当中涉及重建公路、投资电动车市场、翻新房屋、支持制造业等措施，其后为求国会通过已缩减至1.7万亿美元。

不过，最新发展由美国民主共和两党议员就基建方案达成共识，其声明指两党有信心能以跨党派议员的共识作为基础，最终达成两党都支付的基建计划，并且不须要加税。声明未公布其基建方案规模，据报提出规模少于9,000亿美元，意味两党所提出的金额近乎将拜登的方案“腰斩”一半。

虽然拜登要过国会一关，但亦只是斟酌于基建规模问题。Andrew Slevin表示：“事实上，不单是美国，由香港、新加坡，到英国及美国，多国政府均推出巨大的公营开支来扑振兴经济。”他举例说，香港未来每年基本工程开支会超过1,000亿港元（约129亿美元），新加坡将发行900亿新加坡元（约680亿美元）债券来推动基建，英国推出5年计划推出6,400亿英镑（约9,043亿美元）用于基建发展。

专才技术也是基建成本　重资产企业当灾

环球基建需求有如此巨大规模，当中，原材料如水泥、钢铁、铜等金属，价格自然爆升，亳无疑问，工业设备的需求定必上升，“值得留意的是，承办商、顾问等资源的需求亦大增，包括在地产、能源、其他重型工业方面，令私人企业承担更昂贵的大型基建项目”。Andrew指，由于新冠疫情后供应链未能及时回复，而中国又自疫情复苏，同时推动需求。

除了原材料外，大型的基建项目需要大量专才，意味市场抢夺优质员工及专门技术，亦令成本上升。他指，多数的技术并不容易外传，因此，市场需提价来争取最好的顾问服务，“对比早前和现时清拆还原工程或建筑成本，部分工程较6个月前价格贵了一倍，这对现时的工程成本或会不准确。甚至如果他们录得亏损，不但要承受保险公司的承担保费，同时又要寻找另觅人手、设备，及更要费时去重启业务。这对重资产行业带来连锁效应。”

航运价格涨不停　低质素公司将被淘汰

疫情打乱全球航运和供应秩序，导致运费及货柜价格飚升，部分航线运价上涨十倍。全球第二大航商地中海航运（MSC）发出最新通知，7月1日起将对所有出口到美国、加拿大的运费加价，每20呎柜涨2,400美元、每40呎柜涨3,000美元、每45呎柜涨3,798美元，其中，每45呎柜上涨幅度也创下航运史单次涨幅最高纪录。

Andrew表示，运价升至前所未见的新高，是因全球基建需求而起，“不过，我认为航运价格会重新调整至正常水平，而部分运货船只因维修成本贵而被弃置，及后导致一些质素较低的（原材料）供应商将被市场淘汰，从而终止运价的升势及航运公司盈利。”

John Foord于1828年在伦敦成立，专门从事商业和工业建筑、土木、结构、厂房和设备的估价。通过评估当前的维修成本、赔偿价值和实际现金价值，为保险公司、再保险公司、经纪人和业主提供服务支持。公司业务覆盖45个国家及地区的客户，并在70多个国家及地区进行估值，并通常对每年超过1,000亿美元的资产进行估值。