“港版纳指”今年推出　专家︰利好恒指提高新经济股权重上限

恒生指数公司日前预告，将参考纳斯达克（NASDAQ）今年内推出“科技创新”类指数，外界形容为“港版纳指”。

然而，以金融股等旧经济主导的恒生指数，一直为人诟病“有波幅无升幅”，如今推出“港版纳指”，会否进一步令恒生指数失去认受性？投资者又应如何部署？

事实上，港股原本拥有科技股“纯正基因”的公司，只有腾讯（0700）一家。不过，自从开放“第二上市”（S股）、“同股不同权”（W股）后，吸纳了阿里巴巴（9988）、京东（9618）、网易（9999）等新经济公司回港，香港科技版图逐渐成型。

而恒指公司5月已经决定将上述两类公司，纳入恒指及国指的选股范畴，预计最快8月份恒指季检将阿里等公司纳入恒指成份股。

QQ阿里京东与FAANG对垒

何解“科技创新”类指数被称之为“港版纳指”？即管点算一下恒指与纳指有甚么成份股可以比对。众所周知，最具代表性的纳指成份股莫过于“FAANG”，包括Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google。至于“香港队”代表则有腾讯、阿里、京东、网易、美团（3690）、小米（1810）。

虽然两地的科技龙头业务层面未必大致相同，不过仍有不少共通之处。以腾讯与Facebook为例，两者均是拥有庞大的生态用户群，前者社交平台微信，几乎在中国“无孔不入”，而后者已经渗透环球市场；又以Amazon与阿里及京东比较，Amazon电商业务遍布全球，而阿里、京东，以及仍未回归的拼多多，已经将中国的网购市场“三分天下”。

近日，外媒引述消息人士报道，内地视频网站“B站”哔哩哔哩（BILI） 正考虑来港第二上市，出售10%股份。至于风靡全球的内地社交媒体TikTok（抖音海外版），母公司字节跳动（ByteDance）亦有传计划于香港上市，估值高达1,000亿美元。故此，将“科技创新”类指数比喻为“港版纳指”实不为过。

华兴庞溟：港版纳指初期可能至少纳入20家公司

是次推出“港版纳指”，会否抢了恒指、国指“风头”，华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师、宏观及策略研究主管庞溟认为不会，他解释“港版纳指”专注科技类股份，相反恒指则新旧经济股俱备，相对“左右逢源”，“随著恒指落实更多优化调整，纳入更多第二上市、WVR股，相信指数将变得更加多样性、更具代表性和成长性。”

另一边厢，市场已有港股通大湾区指数、港股通新经济指数，“港版纳指”又会否与它们有冲突？，恒指公司声称仍然未将“港版纳指”定位，仍在研究当中，他相信最终“港版纳指”会参考恒生中国新经济指数、大湾区创新精选50指数的纳入标准、因子和策略类别，并撇除这些指数中非科技类公司，因此定位更加清晰。

庞溟又估计，指数早期有望纳入最少20家公司，以保证指数代表性和平稳性，除了为人熟知的腾讯、阿里巴巴、美团，更可能包括一些生物科技股。

“做得好对恒指改革有帮助”

庞溟相信，“港版纳指”推出后，一众钟情新经济公司的投资者能够集中投资，而且推出目前市场缺乏的相关指数的ETF，能够让市场以较低的入场费参与，亦可以平衡风险。他认为，“如果港版纳指做得好，成功有人追买，对恒指改革也有帮助，日后可以在后续咨询中提出进一步提高新经济股在恒指成份股的权重上限。”

不过，若然短期内科技股面临明显调整，对于“港版纳指”或恒指改革会否带来压力？庞溟笑言，恒指公司的说法十分灵活，没有订下确实时间表，若然科技股市况偏弱，仍可以等待更多科技股在港上市或中概股回港上市后，待市况转佳时再推动，届时纳入指数的选择亦会较多。