七成员工谷产品研发　富途CFO谈价格战　亲解暗盘价较高原因

本港证券业竞争激烈，各大券商佣金收费愈减愈低，中小型券商叫苦连天，今年已有逾15家券商宣布停业！不过，有危亦有机。腾讯（0700）持股的富途证券今年首季多赚超过2倍，“富途牛牛”开立证券户口的客户数量亦增至约84万户，最近更在香港大肆宣传，野心不少。

该公司首席财务官﹙CFO﹚陈宇接受《香港01》专访时称，集团成功之处在于全线上模式，没有分行负担，迎合年轻一代市场。至于富途被指新股暗盘价易被炒高，陈宇亲解画道，只因年轻客户对新经济股更加熟悉，强调纯属供需关系的反映，“富途根本没有办法控制交易价格！”

大市爆股灾，但富途证券却逆市线上线下力谷，包括在中环站大卖广告。原因无他，公司今年首季业绩亮丽，收入同比增长超过1倍，非国际会计准则税后利润更同比大升逾两倍，而旗下“富途牛牛”首季开立证券户口的客户数量亦增至约84万户。

富途首席财务官陈宇直言，今年第一季行情动荡，令交易量明显增加，付费客户的新增人数也创下公司上市以来最好的一季。逆市中吸纳更多付费用户，陈宇则归功于旗下员工及产品本身的能力。

否认打“价格战” 全线上模式省成本

讲起富途，其“一世免佣”的口号深入民心，平台服务费每笔订单亦只是10多元，一直被市场指是打“价格战”抢客。陈宇反驳称，集团并非在打价格战，收费之所以低于同行，原因是富途采用全线上商业模式，没有分行、经纪人成本，能够将这些节省回来的营运成本投放于研发产品，以及回馈客户。

他续指，相比之下，同业集中开舖的线下模式，但香港的资金和人力成本特别高昂，分行服务带来的成本也较高，因而收取较高的费用。记者问到日后收费能否再下调，陈宇坦言收费“已经是最低”。

陈宇透露，近年富途的客户群平均年龄维持约35岁，而今年首季香港的新增客户数目中，有一半是“90后”，认为绝对是一个非常好的现象“由于千禧一代都是‘Mobile Driven’，享受线上、手机化带来的便利，全线上的商业模式正迎合他们的需求。”

他预期，从大方向来看，香港金融服务线上化将进一步提升，以最近疫情为例，线上化便可以无间断使用金融服务，即使没有分行，仍可透过一站式线上方式，去解决开户、存钱、交易等等的服务。“我们大约有900多名员工，其中涉及产品研发的人数已超过七成，每年投入研发的费用都非常巨大，首季研发支出高达8,400万，占期内收入近两成。”

抢攻新股市场 为暗盘解画

近期有不少生物科技股上市，例如康方生物（9926）、诺诚健华（9969）、沛嘉医疗（9996）动辄冻资逾千亿元；未来更有不少中概股计划回港作第二上市，包括京东最快本月底递交上市申请，新股市场定必热闹起来！

针对需求大增，富途另一策略自然是重点发展新股市场，目前与大部分同业一样，提供最高10倍融资杠杆认购新股。陈宇透露，从去年上市以后，资金实力有所提升，已经增强新股市场的配套，包括资金认购、中签通知、暗盘交易等，未来更会研究增大孖展倍数上限，“但并非一刀切，而是会基于上市公司的基本因素及风险评估作决定”。

对于坊间有指富途的暗盘交易价格比同业暗盘市场都要高，陈宇解释指，首先富途的暗盘市场是由平台上不同客户的交易构成，价格是反映平台上的客户对股票的供需关系，与富途本身没有关系，“根本没有办法控制交易价格”。

他认为富途暗盘价比同业有差异的原因，主要是因为客户比较年轻，而且不少在新经济行业工作，对于新经济行业的龙头公司比较喜欢，便造成供求关系的差异。陈宇补充，虽然暗盘市场交易额比正常交易市场低，算不上是公司的利润来源，但考虑到客户有这样的需求，便去满足他们，令富途的平台更加全面，为此创造价值。

暂未有“回归”时间表

富途去年第一季于美国纳斯达克上市后，陈宇觉得上市后，品牌效应可帮助香港客户进一步认识公司。然而最近中概股“回归”已成大趋势，例如京东、网易均打算回港作第二上市。陈宇解释当初选择在美国上市的原因，主要是国际化战略，始终美国市场覆盖了不同领域，而富途的商业模式，在美国有比较多“对标”企业，所以当地的投资者对于他们或比较理解。

他注意到近期愈来愈多中概股回巢，富途亦会密切关注这方面的进展，不论是监管规则要求，以至富途的发展情况，但强调“目前未有时间表”。 他乐见香港对新经济的企业上市持非常欢迎的态度，并且落实不少政策和规则改革，吸引非常多优秀的企业，包括已经在美国或其他市场上市的企业，甚至是未上市的公司在选择上市地时会考虑来港。

他重申，纵然未有更改上市地的时间表，但在交易所的选择会作综合性评估，认为香港会是“非常重要的选择之一”。