【Bossini卖盘】获李宁系低价收购　股价怒飙　憧憬注资兼合作？

疫市下现平价收购！老牌港资平价服装品牌 bossini（堡狮龙，0592）大股东以4,662万元向李宁家族持有的非凡中国（0832）财团出售66.6%股份，消息刺激 bossini 股价今日﹙15日﹚一度飙近1倍。宏高证券投资经理梁杰文认为，bossini“泊到大码头”，未来股价有憧憬，如获得注资，或与李宁系有业务合作。

李宁系收购惹憧憬

bossini今早公布，非凡中国（8032）全资附属VC Consumables拥有80%、罗正杰（bossini原大股东罗家圣侄子）全资Keystar拥有20%的龙跃发展，将收购罗家圣逾10.93亿股Bossini股份，相当于已发行股本66.6%，作价4,662万元，每股仅0.043元，比对上日收市的“残价”0.148元，还要折让71%。

主要收购方非凡中国大有来头，虽然在创业版上市，其主席兼行政总裁为国家前体操运动员李宁，公司主要从事体育、生活及休闲消费品的开发、设计及销售，因而带来业务合作的憧憬。

收购消息带动，bossini甫开市炒上近1倍，高见0.295元，收市升幅收窄至51%，报0.224元，成交额2,700万元。

冀为bossini重塑年轻形象 　 扩内地市场

李宁“选中”bossini的理由，公告也有解释，指两公司合作，销售将产生大量的协同作用，“相信合并在规模经济（包括但不限于营销、供应链解决方案及分销渠道）以及市场覆盖率等方面的效益将有利于bossini，乃至非凡中国及非凡中国股东”。

公告提到，非凡中国“将有能力扭转财务表现并增强bossini在中国市场的地位”，并有意“透过李宁广泛的业务联系及其在体育相关及服装行业的强大业务据点，扩张bossini分销网络至中国其他城市”，又指鉴于中国电商的热度增加，会利用热门营销工具推广bossini的产品，及在热门线上销售平台开设店舖以销售bossini的产品。

公告又指，非凡中国董事会将与bossini现有管理层合作，为bossini品牌重塑年轻形象，以吸引中国的年轻一代。从通告可见，非凡中国大有令bossini这个本港时装品牌“脱胎换骨”的野心。

Bossini近年开始亏蚀　主要收益源自港澳

港澳地区一直是bossini主要收益来源地，过去3年贡献总收益60%以上，现时在全球30个国家有287间直营店及799间出口特许经营店，当中港澳有29间直营店，李宁看中的中国区则有180间直营店，大部分为于广东省。

不过，bossini过往业绩不太理想，去年社会事件、今年疫情更令公司雪上加霜，总收益逐年递减，由2017年的20.2亿元降至去年16.4亿元，而公司自2018年度起开始亏损，2020年中期亏损已扩大2.6倍至逾9,000万元，故今年亏蚀亦在所难免。受累连年亏损，该公司的资产净值﹙NAV﹚也由2017年底的9.55亿元，缩至去年底的5.6亿元。

梁杰文：作价低得离谱

对于是次交易，宏高证券投资经理梁杰文指出，要约作价0.043元“低得离谱”，令人有合理怀疑会否有“台底数”，但坦言小股东无从得知。他补充，任何人一次性取得股权超过30%，便会触发G.O.（General Offer，全面收购要约），须以同等作价向其他现有股东提出收购，“用同等作价（0.043元）做G.O.，大家都知系无意思，所以令人怀疑出低价，系唔想益到其他小股东”。

梁杰文又指，主要经营香港业务的bossini接下来仍会面临很多风险，如疫情等，但非凡中国与bossini属同行，都是做时装，合作憧憬好大，“这是其中一个原因令股价升咗先，而家泊左大码头，股价憧憬注资、同李宁合作等”。

但他指，股价今日暴升，已有炒作味道，不建议追货，惟同意堡狮龙目前近4亿元市值，市账率（PB）约0.53倍仍算可以，“如果我系小股东点都揸住（持货），一年之后又唔信升唔到上5毫”。