油价跌累港股插千点　成低吸“三桶油”良机？　有只息率达11厘…

石油出口国组织（OPEC）与俄罗斯的减产协议谈判破裂，全球最大产油国沙地阿拉伯发动减价战，据报拟向亚洲、欧洲及美国客户每桶减少6至8美元，为逾30年最大减幅，并计划在4月把油产量大幅提高，连累国际油价大幅下跌。市场极为恐慌，道期急泻逾1,000点，恒指今早裂口低开1,012点，最多泻逾1,100点，半日仍跌916点。

“三桶油”今早跌幅远超大市，中海油（0883）开市低开近22%，中石油（0857）及中石化（0386）低开逾10%及7%，午市跌幅略为收窄。专家指出，国际油价长期低于30美元的机率不高，认为可趁低吸纳油股，但传统上受惠油价跌的航空股，受累疫情及经济活动放缓，纵使今日逆市靠稳，亦暂不宜沾手。

卢楚仁：油价跌穿30美元“卖一桶蚀一桶”

独立外汇商品分析师卢楚仁表示，油价暴跌，主要因为沙特发动减价战的人为措施所致，以报复俄罗斯拒绝减产。他认为，俄罗斯或因观察到沙特阿美计划到其他市场第二上市，认为沙地会紧张油价跌势，故伺机拒绝减产，以坐收渔人之利，令沙地反应如此大。

不过，卢楚仁认为，油价再跌空间已不大，如纽油跌至低见30美元后，还低于包括美国在内的不少产油国的成本价，等同“卖一桶蚀一桶”，不排除有产油国因而停产，导致市场供应减少。他认为，俄罗斯与沙特绝非敌对关系，料两国可重返谈判桌，令油价有报复式反弹。他又指，纽油跌穿30美元在近10至20年内极为罕见，只会因出现人为和极端因素才会跌穿，相信纽油跌到26元已是“顶哂笼”，现时是趁低纳石油股的时机。

林嘉麒：料俄短期重返谈判桌　油价反弹将不大

宏汇资产管理董事及投资策略总监林嘉麒表示，OPEC与俄罗斯谈判破裂，出乎市场意料，更意外是沙特发动“割喉式减价”，以图直接伤害俄罗斯，他相信这将逼使俄罗斯短期内重返谈判桌，令局势稍为缓和，惟他认为届时油价纵反弹亦未必多。

他指，油价回稳对中海油会有较大帮助，观乎国际油价长时间穿30元水平的机会不多，料年尾至来年重返合理价的机率较大，中海油股价可望回稳，反而中石化和中石油将受累内地需求下跌，当中，中石化今日跌幅虽相对不大，他认为短期内重返4元机会不高。

张智威：油价中长期会有反弹

信诚联席董事张智威料，油价中长期会有反弹，毕竟沙特阿拉伯和俄罗斯都是主要产油国，油价过低对两者都不利，相信最后都会重返“谈判桌”。不过短线而言，油价走向还是未知之数，中海油跟油价的关联度最高，若油价真的跌至二十美元一桶水平，中海油股价随时跌穿6元，呼吁散户要小心。他表示，“三桶油”当中，可以考虑投资处于产业链下游的中石化，中石化目前市盈率（PE）只是6.5倍，而周息率有11厘，十分不错。

传统上受惠的航空股暂不宜沾手

油价下跌，传统上对航空股有利，板块半日靠稳，国航（0753）半日升0.2%；南航（1055）逆市升2.2%；东航（0670）升0.9%；国泰（0253）跌1.2%。林嘉麒指，油价跌与人民币转强对航空股盈利都有帮助，但内地城市“封关”及经济下滑的背景下，航班及收入缩减，即使油价下跌的帮助亦不大，建议待经济活动回复正常，环球疫情缓和才考虑吸纳。

航空股当中，油价占国泰总开支约三成，张智威指：“有好多人会咁谂，但你发现今日国泰都要跌，证明油价的下跌对航空股业绩帮作不大，主要理由在于疫情在欧洲扩散…对航空公司来说，始终生意唔得，无人坐的话，成本再低都无用。”

市场风险胃纳降及疫情持续扩散　成大市跌主因

恒指今早开市即大跌逾1,000点。林嘉麒指，即使股票板块与油价没有关系，由于市场风险胃纳下降，估值高的板块如科网股亦要下调，今早多个板块出现类似情况，短期而言，若油价持续下跌，将拖累全球股市估值。

张智威指，市场担心油价急插，可能令部份油公司资金链受压，偿债方面出现困难，引发信贷危机等连锁反应。不过，他认为，疫情持续于欧洲扩散，才是股市大跌主因，这次只是藉油价大跌的坏消息“借势”调整。他对后市较乐观，希望可守到去年8月24900点的低位，如果反弹的话，上望则是20天线的26900点左右。