TVB盈警料亏损扩大　分析指企业撤广告影响明显　广告前景不乐观

2018年录上市30年来首度亏损的电视广播（00511，TVB），今早发盈警，预期2019年度亏损将同比扩大，而去年同期亏损为1.99亿元。

TVB在通告表示，自去年6月开始出现社会动荡以来，香港经济及经营环境陷入逆境，及全球市场存在不肯定因素，导致集团广告收入急跌，亦令电视广播分部业绩造成“显著负面影响”，初步估计其于2019年溢利净额（未扣除任何减值支出/亏损）将会微薄。

下半年广告分部料亏损严重

翻查2019年中期业绩，电视广播分部是其最大收入来源，占比达62%，上半年广告收入仍然能够维持，同比仅跌1%，至11.36亿元。此外，该分部溢利上半年同比跌43%，至5,800万元，若该分部于2019年溢利净额仅微薄，意味下半年该分部亏损或接近5,800万元。

而值得留意是，香港反修例风波在去年下半年持续，有网民发起促广告商撤走TVB的广告，当时TVB亦证实，少数个别广告客户希望押后其宣传计划，或基于种种因素需调动广告时间，又提到“无线会视乎个别情况作出处理，对公司业务并无重大影响”。而盈警通告表明自去年6月“广告收入急跌”，证明撤广告风波或整体的反修例示威，对其广告业务有较大程度影响。

陈伟聪：今年宏观经济转差 料广告开支料削

友信证券研究部总监陈伟聪认为，撤广告风波以及示威活动，毫无疑问对公司带来负面影响，去年7月起已看到不同大品牌决定在TVB撤广告，而TVB亦为留客减价，但从盈警来看似乎看不到成效。若客户广告合约于今年初才到期，相信今年上半年业务影响将持续。

他又指，今年宏观经济转差，年初武汉肺炎疫情，令零售或奢侈品销售大幅下跌，多间企业裁员、关店以削减成本，广告开支亦应有缩减，对上半年广告收入不感乐观。加上，整体电视广告行业正处下岥，除非新任管理层能推出新业务或新改革，否则对TVB不会有太大憧憬。

TVB上半年已预告年底前评估星美债券减值

另外，TVB在通告又指，特别小组以及董事局认为，透过公司对星美提呈的清盘呈请可收回余下星美债券帐面值3.3亿元可能性不大。近期爆发的冠状病毒病已导致内地戏院营运暂停，对收回于星美债券的投资造成非常重大不利影响。因此，董事局认为，可换股债券的公平价值将减至极低水平，并将于2019年年度录得公平价值亏损，惟须待集团核数师同意后，方可作实。

不过，公司早在上半年业绩时已预告，在年底前评估星美债券是否减值，“公司及特别小组将于未来数月继续评估所有可行方案，并于年结时评估是否需要作出减值”，料市场对此早有心理准备。