【经济讲】中兴“解禁”复牌　专家：长短期都不看好　勿沾手

中兴通讯终于“解禁”，但观乎其复牌后股价插水逾4成，似乎只是由一个“地狱”跌到另一个“地狱”！

投资者“无鞋挽屐走”，全因“解禁”代价高昂。据中兴同美国商务部达成的新和解协议，除罚款14亿美元，以及更换管理层之外，还要“守行为”长达10年！

如是者，跌落谷底的中兴，还有没有机会“爬返起身”，再次“中兴”呢？

中兴短期内或有资金压力

今次事件最直接的冲击，当然是罚款。中兴需要缴交14亿美元罚款，其中10亿一次性罚款，另外4亿是“保证金”，如果中兴行为良好，10年后可以退还。

翻开年报，中兴去年收入约莫170亿美元，赚约7.3亿美元，即是罚款额相当于中兴去年利润的2倍，等于“白做”两年。

京华山一研究部主管彭伟新表示，今次罚款对于中兴短期内肯定做成资金压力，而且很大机会配股集资。但这类企业想发新股，一定要通过中央或中证监批准，相信中兴短期可能要面对筹集资金，又要经过配股增发程序。

彭伟新：中兴恐缺中央扶持　长期难看好

中兴去年底手持约莫52亿美元的现金，照计“速磅”罚款应该没有问题，但不要忘记中兴还有相当于23亿美元的短期借款，以及4.7亿美元的长期借款，除了交罚款外，又要想方法应付贷款。

除了钱之外，中兴还要解决人的问题，皆因所有现任董事及高层领导都要“大换血”，兼“守行为”。彭伟新认为，这样对中兴长远发展更“大镬”，因为美国会安排人员监察中兴，令中兴好难再有发展空间。他续指，中兴跟华为之可以“上位”，并不是商业模式做得好，而是中央有意支持本土企业，一旦中兴让美国监察住，中兴就未必获得中央扶持！

对于股价走势，彭伟新自言睇得非常淡：“我谂呢个时间，沽压未完全清除哂，A股部分都会继续跌，咁A股再跌，H股都唔洗谂住。”