【图表新闻】A股入摩　万亿资金等“入闸”　拆解两大启示

“A股入摩”首轮名单终于揭晓！据MSCI明晟最新公布，一共有234只A股获纳入MSCI新兴市场指数，较预期的229只还要多。这批股市总市值大约219.69亿美元，纳入比例为2.5%，将分别占MSCI新兴市场指数及中国指数0.39%及1.26%的权重。这次“A股入摩”对港人看似离身，不过对中国经济而言，对走出国际具有象征性意义！

大量国际资金将“被动”买A股

根据MSCI明晟公布，新名单将于6月1日正式生效。而到了8月，纳入比例将升至5%，届时A股占MSCI新兴市场指数权重会升至大约0.78%。虽然A股占新兴市场权重仍少，但MSCI指数可说是全球最具影响力的指数，今次为A股打开国际市场的大门，即是很多国际资金都要“被动”买入A股，间接涉足内地市场。而去年底全球约有13.9万亿美元资金跟踪MSCI指数，其中追踪新兴市场指数资金就有1.9万亿美元！

内地券商料A股未来10年吸4000亿美元

既然A股有办法吸到国际市场“水喉”，以致多间机构均看好未来资金流入的情况。瑞银证券估计，MSCI首次纳入A股，初期有望为A股市场带来185亿美元净流入，又预计今后几年，A股在MSCI指数中的比重更会持续上升。而内地证券商南方东英更乐观，预计A股在未来10年将吸引超过4,000亿美元流入，大约3.12万亿港元。单是今年，将吸引200亿美元到A股。

该行又预计，A股纳入MSCI后，由于台湾、韩国及新加坡等地投资者已经配置A股，故不会作特别安排。不过，东南亚主权基金及中东机构投资者有机会成为首批配置A股的大型海外机构，而最保守将是欧美养老金，或需1至3年观察才会投资A股。

为中国金融走向国际化打下重要基础

另外，“A股入摩”亦可能改变A股玩法。因为现时大市主要投资者为散户，市场走势受到较多短期炒作及羊群心理影响，上落波幅大，即使内地在2016年1月推出熔断机制，希望令市场多一份冷静，但效果适得其反，以致官方宣布，熔断机制仅4日就“寿终正寝”。不过，如果市场有更多机构投资者参加，有可能令整个市场玩法改变，因为机构投资者投资策略倾向于长线投资，而非短期炒作，相信可令市场减少非理性的大升大跌。

富达亦认同此看法，富达国际基金经理马磊就预计，A股入摩后，海外机构性投资者参与度加大，中长期来计，A股将变得更成熟，流动性增加下，市场走势也将逐步由被短期市场杂讯所主导，转为由基本因素所推动。

总括而言，A股入摩，短期未必为个股股价带来重大刺激，但长远会带来“质变”同“量变”，为中国金融走向国际化，成为重要里程碑！